投中网|国产替代利好终于落地：中芯国际业绩罕见大涨( 二 )
根据高盛的预测 ， 中芯国际2022年可升级到7nm工艺 ， 2024年下半年升级到5nm工艺 。
而行业龙头台积电已一统7nm江湖 ， 实现月产能10万片 ， 并准备在2020年下半年量产5nm 。 而且最近公布了两个爆炸性消息：即将开设2nm芯片研发中心；3nm芯片将在2022年进入量产阶段 。
从业绩来看 ， 二季度台积电高速增长：营收746亿 ， 同比增长30.4% ， 归母净利润290亿 ， 大涨81% ， 还拿下全球最大半导体公司英特尔7nm芯片代工大单 。 股价更是节节攀升 ， 市值一度飙升至超4100亿美元 ， 跻身全球前十大市值公司 。
此外 ， 在二季度 ， 台积电毛利率53% ， 是中芯国际的两倍；净利润率38.9% ， 是中芯国际的四倍 。
从收入结构来看 ， 台积电先进制程占比高 ， 中芯国际落后制程占比高 ， 反映了各自的技术实力 。
二季度 ， 台积电7nm的出货量占总收入的36％ ， 同比提升15个百分点 ， 16nm制程占比18% ， 16nm及以下的先进制程占总收入的54％ ， 显示了先进制程占比不断提升 。
而中芯国际 ， 根据2019年的数据 ， 28nm 及以下制程占比只有4% ， 40nm及以上制程占比 96% 。
制程工艺决定了下游的应用 ， 二季度台积电来自智能手机的收入占到47% ， 高性能计算机带来33%的收入 。
而中芯国际生产的芯片还刚刚能应用于低端手机 ， 除此之外是一些对芯片性能要求低的功率器件、模拟芯片等 。
本文插图
为提升追赶速度 ， 中芯国际火速于科创板上市 ， 并获得国家半导体大基金再次注资 。 但在资金之外 ， 中芯国际还面临着美方技术的硬性制约 。
早在2018年5月 ， 中芯国际就向荷兰ASML订购了一台最新的EUV光刻机 ， 总价1.5亿美元 ， 但截至目前尚未收到 。 先进光刻机的缺乏 ， 将成为未来中芯国际技术进步的瓶颈 。
财报发布后 ， 最新交易日 ， 中芯国际港股和A股开盘涨幅均超过1% 。
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