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闺蜜财经|“三道红线”压顶，融创中国亮红灯：净负债率149%，财务成本翻倍( 二 )


降低杠杆的压力 ， 融创中国也不是第一次体验 。
早在2017年 ， 在行业去杠杆的大背景之下 ， 因媒体披露 ， 部分银行对融创中国的授信业务进行排查 ， 导致当年7月18日 ， 融创中国股价遭遇了大跌7.33% 。
好在融创中国对债务问题已有清楚认识 ， 今年也作为了重点工作之一 ， 按年中业绩会披露的信息来看 ， 年底的目标是争取将净负债率降低到120% ， 明年则争取控制到100%以下 ， 也就是退到红线以内 。
此外 ， 值得一提的是 ， 融创中国在半年报中显示 ， 部分开支费用明显减少 。 比如 ， 上半年其行政开支为36.9亿元 ， 同比减少9.5% 。
虽说融创中国降负债的逻辑是分子不变 ， 做大分母 ， 即：负债总量不变 ， 增加销售回款和利润 ， 但减少费用也是管理提质增效的一种表现 。
融创中国的狂飙猛进 ， 在2017—2018年这一轮火热行情中尤为突出 。 而发展的逻辑 ， 此前是分子、分母一起做大 。
翻阅2017-2019年融创中国的年报 ， 仅看几个关键数据 ， 就能清晰看到其"飙车"的速度 。
2017年 ， 实现合同销售金额3,620.1亿元 ， 同比增长140.3% ， 行业排名由第7名升至第4名；毛利达136.3亿元 ， 同比增长约181.1%；获取土地115幅 ， 增加土地储备6,764.2万平方米 。
2018年 ， 实现合同销售金额4,608.3亿元 ， 同比增长27.3% ， 稳居行业第4名；毛利达311.4亿元 ， 同比增长约128.5%；新增土地储备4,820万平方米 。
2019年 ， 实现合同销售金额5,562.1亿元 ， 同比增长20.7% ， 位列行业第4名；毛利达414.1亿元 ， 同比增长约33.0%；新增土地储备9,970万平方米 。
尽管2019年 ， 孙宏斌公开表示："今年我们的拿地会非常小心" ， 但实际上依然狠准快 。 据克而瑞地产研究统计数据 ， 当年仅一季度 ， 融创中国就荣登全国新增货值排行榜榜首 ， 新增土地货值约1428.9亿元 。
显而易见的是 ， 同时飙升的还有负债 。
闺蜜财经|“三道红线”压顶，融创中国亮红灯：净负债率149%，财务成本翻倍
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仅负债总额方面 ， 2017年突破5千亿 ， 2018年超6千亿 ， 2019年更是达到了8465.5亿元 。 2019年净负债率更是高达172.3% ， 现金短债比也低于1 。
相比2019年的小心拿地宣言 ， 融创中国身体更诚实 ， 今年上半年 ， 其拿地相对克制了不少 。 1-6月 ， 融创中国新增土地储备约1,730万平方米 ， 新增货值约2,330亿元 ， 同比下降约64% 。
这一次看来是真正要降速度 ， 进行调整了 。
如今 ， 依然还在大步奔跑的中小房企 ， 确实要小心了 ， 如果"三道红线"如媒体报道所言明年开始实施 ， 剩下的时间不多了 。
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