干细胞|财说| 股价抢跑业绩下滑，南京新百“大健康”产业成色不足( 三 )
但即便美国疫情结束 ， 世鼎生物恢复增长 ， 其长期成长性也不乐观 。
作为世鼎生物唯一的一款产品 ， PROVENGE虽然目前还没有同类型免疫疗法的药物 ， 但在治疗前列腺癌领域市场上仍有不少竞争性药品 。 这些主要竞品是由强生、辉瑞、拜耳等知名药企生产 ， 这些企业拥有更广泛的渠道 ， 对PROVENGE的销售形成不小压力 。 而且 ， 受限于生产工艺 ， PROVENGE在生产后必须在18个小时内进行注射 ， 这也就限制了其销售半径 ， 进而限制增长潜力 。
另外 ， PROVENGE上市已经10年 ， 2018年已经有四项专利过了专利保护期 。 不排除其他公司投入大量研发资金研发仿制药给公司业绩增长带来风险 。 2019年 ， 世鼎生物营业收入和毛利的增速分别增长了2.2%和5.3% ， 与2015至2017年间24%的年均复合净利增长率相比放缓了许多 。 可见 ， 世鼎生物的增长空间已经受到挑战 。
对于开拓中国市场 ， 一来世鼎生物还没有取得药监局许可 ， 二来10.2万美元一疗程的价格 ， 也让绝大多数患者望而却步 。
而且世鼎生物并没有在研新药 。 南京新百近年研发投入只有约2-4亿元 ， 而且其现金流状况也不足以撑起药物研发 。 因此 ， 世鼎生物对于南京新百而言 ， 更像是花钱买来的增厚利润“现金牛” 。 无论是从市场开拓还是新药研发方面 ， 世鼎生物都不具有一般生物医药公司拥有的爆发力 。
转型“大健康”是南京新百面对传统零售式微而不得不做出的对策 。 但南京新百的干细胞业务饱受争议 ， 生物制药业务后劲不足 。 搭上了“大健康”概念的南京新百股价已经起飞 ， 业绩能否兑现 ， 前景并不明朗 。
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