华为|青云科技亏3年受挤华为阿里 云服务负毛利率仍降资费( 三 )
青云科技的净利润连续亏损 ， 且逐年加剧 。 2017年至2019年 ， 青云科技归属于母公司所有者的净利润分别为-9647.78万元、-1.49亿元、-1.90亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为1051.19万元、-6239.70万元、-8700.04万元 。
2017年至2019年 ， 青云科技3年共计亏损4.36亿元 。
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招股书显示 ， 截至2019年12月31日 ， 公司仍未盈利、未分配利润为-1.99亿元 。 预计本次发行后 ， 公司短期内无法进行现金分红 ， 对股东的投资收益会造成一定程度的不利影响 。
青云科技称 ， 尽管经营层面净亏损率有所收窄 ， 但亏损规模仍相对较大 ， 且呈持续亏损状态 。 根据公司业务发展情况进行模拟测算 ， 预计公司在收入规模达到15亿元以上时 ， 有望实现盈亏平衡；在云产品业务高速、中速、低速增长三种情形下 ， 公司有望实现盈亏平衡的时点分别为2023年、2024年、2028年 。
资产总额、负债总额逐年下降
青云科技资产总额逐年下降 。 2017年末、2018年末和2019年末 ， 公司的资产总额分别为13.22亿元、12.26亿元和4.42亿元 ， 2018年末和2019年末分别较上年末下降7.27%和63.92% 。
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青云科技称 ， 报告期内 ， 公司流动资产下降主要系公司于2019年中将拆除红筹架构所需款项换汇出境并支付予股东所致 。
青云科技负债总额逐年下降 。 2017年末、2018年末和2019年末 ， 公司的的负债总额分别为19.80亿元、17.54亿元和1.31亿元 ， 2018年末和2019年末分别较上年末下降11.43%和92.52% 。
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2019年末应收账款余额1.15亿
报告期内 ， 青云科技应收账款余额分别为9882.72万元、1.13亿元及1.15亿元 ， 占当期营业收入的比例分别为41.31%、40.06%、30.39% 。
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青云科技表示 ， 虽然公司应收账款金额未虽收入规模增长而相应大幅增长 ， 但发行人1年以上长账龄应收款占比逐年增长 ， 报告期内分别为4.25%、12.19%及25.63% ， 主要由于部分先前项目回款进度较慢导致长账龄应收账款增加 。 此外 ， 应收账款逾期金额及占比于报告期内有所增长 ， 截至2017年末、2018年末及2019年末 ， 发行人应收账款逾期金额分别为2266.92万元、4074.77万元及4895.28万元 ， 逾期金额占应收账款金额的比例分别为22.94%、36.10%、42.74% 。
青云科技对中国经济网采访人员表示 ， 报告期内 ， 公司应收账款规模未随营业收入增长而大幅增长 ， 主要得益于其云产品销售模式的变化 ， 即公司不断加强两级经销商体系建设 ， 促成更多的二级经销商通过总经销商下单 ， 相应减少直接与二级经销商、终端客户的交易 ， 而总经销商本身的主要职能则是应收账款的账期管理、降低发行人资金风险和压力 。
2017年末至2019年末 ， 青云科技的应收账款周转率分别为3.00、2.82、3.59 。
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2019年末存货账面价值75.15万
2017年末、2018年末和2019年末 ， 青云科技存货账面价值分别为102.03万元、306.73万元和75.15万元 ， 占当期流动资产的比例分别为0.09%、0.29%和0.28% ，
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青云科技表示 ， 报告期内 ， 公司存货主要为库存商品和项目成本 ， 金额较小 。 库存商品包括服务器及部分备用内存条、硬盘、扩展卡等服务器配件 。 项目成本为在途但尚未达到成本结转条件的云产品业务项目成本 。
2017年至2019年 ， 青云科技的存货周转率分别为353.87、122.68、172.67 。
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毛利率下降 云服务毛利率为负
2017年至2019年 ， 青云科技综合毛利率分别为22.27%、11.01%和12.51% ， 主营业务分别为22.18%、10.81%、12.41% 。
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青云科技云产品毛利率、云服务毛利率均低于可比公司 。
2017年至2019年 ， 青云科技云产品毛利率分别为40.28%、33.59%、33.02% ， 云产品业务可比公司均值分别为41.85%、39.14%、37.64% 。
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