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企业|杨再平：探索动态跟进制造业生命周期的有效金融供给( 二 )


这里最关键的是要聚焦聚能企业家 。 因为金融家的信用支持是企业家实现创新的杠杆：金融体系创造信用 ， 转移或集中购买力 ， 赋予企业家以支配资源进行创新的权能 。
正如熊彼特所指出的：“所谓资本不外乎企业家把所需的具体的物质资料置于自己支配之下的杠杆 ， 是为达到新的目的而处理物质资料或给生产指出新的方向的手段而已 。 ” 又如2013年诺贝尔经济学奖得主罗伯.席勒所阐述的：“基于同样的原因 ， 金融让人类的创造力得到了更有效的发挥 。
如果没有金融 ， 那么只有那些已经积累了财富的人才能创业 。 金融则使得没有原始财富积累的人也能够成为企业家 。 金融让资本得以投入潜在回报率极高的项目 ， 而无须考虑经营者是否富有 。 ”
好钢用在刀刃上 。 “企业家创新”可谓经济发展之“刀刃” 。 激光 ， 被称为“最快的刀”、“最准的尺”、“最亮的光”、“奇异的光” ， 其原理即处于高能级的原子在光子的“刺激”或者“感应”下 ， 跃迁到低能级 ， 并辐射出一个和入射光子同样频率的光子 ， 此称“受激辐射” 。 由受激辐射产生的光子与引起受激辐射的原来的光子具有完全相同的状态 ， 即具有相同的频率、相同的方向 ， 完全无法区分出两者的差异 。 这样 ， 通过一次受激辐射 ， 一个光子变为两个相同的光子 ， 意味着光被加强 ， 或者说光被放大 ， 由此形成“激光” 。 换成金融、经济语言：“金融”相当于“光子” ， “企业家”相当于“高能原子” ， “金融支持企业家”相当于“光子刺激高能原子” ， “创新效果”相当于“激光效果” 。
三是成长期有效金融支持 。 正如马克思所言 ， “在资本主义生产的基础上 ， 历时较长范围较广的事业 ， 要求在较长时间内预付较大量的货币资本 。 所以 ， 这一类领域里的生产取决于单个资本家拥有的货币资本的界限 。 这个限制被信用制度和与此相联的联合经营（例如股份公司）打破了 。 ” 制造业成长期就特别需要“信用制度和与此相联的联合经营（例如股份公司）打破单个资本的限制 ， 应鞭策鼓励银行增加信贷投放 ， 发展创投风投 ， 做强做大科创板 ， 加大资本市场支持力度 ， 同时优化融资担保体系 ， 发挥政府引导基金的作用 ， 围绕科创企业多渠道融资并分担风险 ， 以助长批量隐形冠军、瞪羚企业、独角兽企业 。
四是集群期有效金融支持 。 供应链或产业链金融应大显身手 ， 以健全维护制造业发展所必需的供应链、产业链 。 供应链或产业链金融就是金融机构以产业链的核心企业为依托 ， 针对产业链的各个环节 ， 设计个性化、标准化的金融服务产品 ， 为整个产业链上的所有企业提供综合解决方案的一种服务模式 。 应借助系列已然成熟的金融科技 ， 或能相当程度不断创新供应链或产业链金融 ， 比如：标准化 ， 重点是应收账款票据化、电子化；全景化 ， 将全产业链、供应链纳入视野 ， 依托核心企业形成供应链上下游多级信用穿透；大数化 ， 高度重视大数据采集与开放运用；征信化 ， 对大数据进行专业整合加工 ， 形成供应链金融直接可用的信号灯；线上化 ， 让非接触、远程金融大行其道；共享化 ， 各参与方信息共享、利益共享 ， 共同赋能增值供应链、价值链、利益链 ， 形成相得益彰的供应链业务生态圈；智能化 ， 借助互联网、物联网、5G、大数据、云计算、区块链、人工智能等技术 ， 让全供应链可查、可视、可控、可算 。
五是重组期有效金融支持 。 应鼓励银行提供并购贷款支持符合条件的企业开展并购重组 。 资本市场在规范基础上为并购松板 ， 允许符合条件的企业通过发行优先股、可转换债券等方式筹集兼并重组资金 。 进一步创新融资方式 ， 满足企业兼并重组不同阶段的融资需求 。 鼓励各类投资者通过股权投资基金、创业投资基金、产业投资基金等形式参与企业兼并重组 。
六是持续期有效金融支持 。 当特定制造业进入饱和并重组后 ， 就需要可持续生存能力强的骆驼型企业群体维持局面 ， 所以 ， 金融对骆驼型企业群体的强势支持也就极为必要 。 依靠风投的独角兽型企业 ， 会经历一个单一的、巨大的“死亡之谷”曲线 ， 而骆驼型公司则是通过很多个小幅度的增长 ， 来实现最终的增长目标 。


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