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理财|【深度】巨无霸蚂蚁的4万亿理财版图：余额宝的蹿升、转身和衍生丨解构蚂蚁②( 二 )


与此同时 ， 余额宝的诞生也改变了天弘基金的命运 。
仅在短短几个月内 ， 天弘基金的规模就已杀入千亿级别 ， 2014年1季度 ， 天弘成为首家规模破5000亿的基金公司 。 2015年 ， 蚂蚁金服以51%的股权入股天弘基金 ， 天弘基金的发展自此更是一路“开挂” ， 逆袭成为业内第一大基金公司 ， 营收净利均在领跑位置 。
蚂蚁集团招股书显示 ， 天弘基金2019年、2020年上半年的净利润分别为21.6亿元、12.9亿元 。
酝酿开放：风险意识下的“大象”转身
余额宝的横空出世也伴随着无数争议 ， 它一度被外界视作传统金融机构颠覆者的角色 ， 让互联网金融和传统金融两大阵营剑拔弩张 。
到了2017年 ， 局势出现大转 。 “互联网金融”的说法悄然淡化 ， 被更温和的“金融科技”、“数字金融”等名词替代 ， 蚂蚁也选择高调面向金融机构开放产品和技术能力 ， 余额宝就此埋下开放的种子 。
2017年6月 ， 时任蚂蚁金服CEO井贤栋表示 ， 蚂蚁的开放不走回头路 ， 会将基本能力打磨好 ， 成熟一个开放一个 ， 向所有机构平等敞开 ， 没有亲疏远近 。
当时的余额宝正面临瘦身和分散风险两大难题 。 自2017年跃升为全球最大货币市场基金后 ， 余额宝规模仍在不断上升 ， 引发了监管部门对金融市场流动性风险的担忧 。
随后 ， 余额宝主动挥起“控速”之剑 ， 发出三次“限购令” 。
2017年5月27日 ， 余额宝将个人持有限额由100万调整至25万元；8月11日 ， 天弘基金发布公告 ， 自2017年8月14日起 ， 将余额宝个人持有限额调整至10万元 。 12月7日 ， 天弘基金宣布将余额宝单日（自然日）申购额度调为2万元 。 三次调整除了有余额宝为自身稳健发展的考虑 ， 也与相关监管部门的指导密不可分 。
除了限制规模 ， 余额宝还选择了开放 ， 接入更多的货币基金 ， 不让天弘一家独大 。
2018年5月4日起 ， 余额宝率先接入博时、中欧基金公司旗下的两只货币基金 ， 通过开放接入多只货币基金的方式 ， 从整体上相对降低了单一货币基金集中度高和过快增长的风险压力 。 此后 ， 多家基金公司旗下货币基金陆续开放接入 。
多管齐下后 ， 天弘余额宝的规模得到有效控制 。
据天弘基金余额宝2018年年报显示 ， 截至2018年底 ， 天弘余额宝规模为1.13万亿元 ， 较三季度末的1.32万亿元减少14.39% ， 为连续第三个季度下滑 ， 户均持有份额则由3329.57份骤降至1924.83份 。
当余额宝接入天弘基金外的多家货币基金后 ， 井贤栋经常被媒体问及 ， 既当裁判员又当运动员该如何平衡 。 “不会为了一棵树 ， 去毁坏一片森林 。 ”他如此表态 。
截至2020年6月末 ， 余额宝平台上出售的货币基金已达29只 ， 总规模为2.54万亿元 。
“大理财”茁壮成长：促成资管规模超4万亿
余额宝在将用户引进门后 ， 希望展现的是蚂蚁更加广阔的理财科技平台 。
所谓“大理财” ， 是一个提供丰富理财产品的线上平台 ， 提供不同的风险及收益属性的产品 ， 涵盖债券型、股票型和混合型公募基金 ， 固定期限类产品 ， 银行定期存款和其他产品 。
招股书显示 ， 截至2020年6月末 ， 蚂蚁集团与约170家资产管理公司合作 ， 包括国内众多的公募基金管理公司、保险公司、银行以及证券公司 ， 这些合作伙伴在蚂蚁的平台上为用户提供了6000多种产品 ， 通过蚂蚁平台所管理的资产总金额达到4.1万亿元 。
疫情期间 ， 支付宝不断推进其线上理财代销业务 。 2月下旬起 ， 工行、农行在内的30多家金融机构将近百只爆款存款、基金产品搬上支付宝“理财周”；7月13日 ， 支付宝正式上线“金选专区” ， 首期推出了银行存款、定期理财、基金等超50只产品 。
2020年上半年 ， 理财科技平台收入112.83亿元 ， 同比增长56.25% ， 占营业收入之比15.56% 。 招股书称 ， 2020年上半年理财平台收入的增长主要来源于公司平台促成的资产管理规模增长 ， 同时也由于平台上的公募基金产品规模实现强劲增长 ， 公司从该等产品基于资产管理规模收取的技术服务费率更高 。


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