建德|屹通新材净利增营收现金流降 向参股的农商行边存边贷( 四 )
在2020年9月3日披露的招股书（上会稿）中 ， 屹通新材新增列了三家可比公司毛利率情况 。 其中悦安新材分别为39.09%、43.02%、40.17% ， 有研粉末分别为11.28%、10.65%、11.15% ， 铂科新材分别为39.76%、40.76%、42.14% ， 这3家同行均值分别为30.04%、31.48%、31.15% ， 高于屹通新材 。
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【建德|屹通新材净利增营收现金流降 向参股的农商行边存边贷】对第一大客户销售额连降2年
过去3年 ， 东睦股份均系屹通新材第一大客户 ， 但屹通新材对其销售额却连续2年下滑 。 2017年-2019年 ， 屹通新材对东睦股份销售额分别为4656.64万元、4120.30万元、3638.53万元 ， 占屹通新材收入比例分别为18.31%、13.32%和11.91% 。
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屹通新招股书称 ， 根据东睦股份2019年度报告披露 ， 东睦股份2019年归属于上市公司股东的扣非后净利润同比下降较大 。 目前公司与东睦股份仍保持持续且稳定的长期合作关系 ， 但若公司大客户由于自身原因、突发因素或宏观经济环境的重大不利变化减少对公司产品的需求 ， 而公司又不能及时拓展其他新的客户 ， 则将导致公司面临经营业绩下滑的风险 。
屹通新招股书回复表示 ， 公司2018年和2019年向东睦股份销售金额下滑主要是由于下游部分汽车零部件产品结构调整 ， 双方正常销售产品波动所致 。
去年应收账款和应收票据增19%
截至2017年末、2018年末及2019年末 ， 屹通新材应收账款及应收票据账面价值分别为1.33亿元、1.45亿元和1.73亿元 ， 较当期营业收入的比例分别为52.45%、46.96%和56.52% 。 公司2019年末应收账款及应收票据相较于上年末增加2745.72万元 ， 增幅为18.91% 。
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屹通新材表示 ， 公司期末应收账款及应收票据余额较大 ， 主要受所处行业特点、客户结算模式等因素所影响 。 公司产品下游客户主要为粉末冶金制品生产企业 ， 行业惯例以票据结算为主 ， 所收票据为6个月到期 ， 期末应收票据余额包含多月收到的票据 。 期末应收账款的账龄主要集中在1年以内 ， 且应收票据均为银行承兑汇票 ， 结算方式风险相对较小 。
员工人数同行最少 生产人员人均营收超同行
2017年末、2018年末和2019年末 ， 屹通新材共有员工152人、180人以及179人 。
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屹通新材员工人数在同行中是最少的一家 。 截至2019年度末 ， 悦安新材员工人数为333人、有研粉末为562人、铂科新材为669人 ， 行业员工人数平均为521人 。 而屹通新材仅179人 。
虽然员工人数同行最少 ， 但屹通新材生产人员人均营收为268.00万元/人 ， 超同行均值240.89万元/人 。
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屹通新材招股书称 ， 此外 ， 为更直观反映公司生产工序、工艺流程及大规模制造对人员配置的需求 ， 另选取与公司生产工艺工序基本相近的广大特材进行生产用工对比 。
截至2019年末 ， 广大特材员工人数达923人 ， 远超屹通新材；广大特材生产人员人均营收249.73万元/人 ， 低于屹通新材 。
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