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车险|改革枪响：六重猜想，推演车险终局( 三 )


②公司最近3年平均综合赔款金额7000万元以下部分的26％和7000万元以上部分的23％ 。 假定以第一项16%为产险公司最近资本金计算 。
行业自留保费占比方面 ， 我们取一个高值95% 。 “营改增”后 ， 虽然取消营业税 ， 但附加税规定不变 ， 包括城建税7%、教育费附加3%和地方教育费附加1%-2% ， 《今日保》仍假定以营业税及附加税为保费占比的5.6%测算 。
根据原保监会的偿二代测试结果和部分保险公司的实际情况 ， 财险公司的保险风险大概消耗了60%的最低资本 。
若假定车险综合费用率、综合赔付率保持2019年的98.64%不变 ， 150%的偿付能力充足率将对应的保费金额为（8188亿元*95%-8188亿元*5.6%）*16%*（150%-60%）=1054亿元；300%的偿付能力充足率将对应的保费金额为（8188亿元*95%-8188亿元*5.6%）*16%*（300%-60%）=2810亿元 。
如果按照行业偿付能力充足率150%测算 ， 100%的偿付能力充足率为底线 ， 全行业还有1008亿元“可洒” 。 车险理论上“名义价格”还可降价（1054亿元/8188亿元）13个百分点 。
如果按照抚平波动后的现有行业实际偿付能力平均值300%测算 ， 100%的偿付能力充足率为底线 ， 全行业还有2690亿元“可洒” ， 还可降价（2810亿元/8188亿元）34个百分点 。
这仅是理论上的下降空间 ， 但也在一定程度上说明了问题 。
第五重猜想
盛世何时来？
一个假定：以监管规定的正常类偿付能力150%为行业平均值 ， 及100%的偿付能力充足率为底线进行车险周期测算 。
假定“实际手续费”支出比例不变的情况下 ， 一旦前端车险价格全部放开 ， 假如保险主体以非激烈的渐进方式逐步降价 ， 《今日保》预测行业主体还可以坚持3—5年 。
2019年 ， 产险公司实现保险收入1.3万亿元 ， 同比增长10.7% ， 利润总额约为620亿元 。 考虑到商车费改后件均保费的持续走低、市场竞争的进一步加剧 ， 及非车险承保条件的持续恶化 ， 考虑投资收益率保持不变的前提下 ， 利润总额必然持续下降 ， 《今日保》预测并假定平均每年下降幅度在20% 。
根据车险增长情况及发展趋势 ， 《今日保》预测并假定车险保费增速在8%左右；同时 ， 《今日保》还假定行业忍受的竞争极限是韩国等发达市场商车费改后最高的综合成本率110% 。
如果按照行业偿付能力150%取值 ， 及100%的偿付能力充足率为底线测算 ， 全行业费用空间还有1054元“可洒” 。
如此计算：
下一个年度预计利润总额（620*80%）496亿元 。 如果当年前端车险价格再度降低（496*110%）546亿元 ， 届时产险业（含投资）综合成本率将达到忍受极限的110% 。
第二年预计利润总额为（496*80%*80%）317亿元 ， 即第二年前端车险价格再度降低（317*110%）349亿元 ， 同样产险（含投资）综合成本率也是110% 。
以此类推 ， 从偿付能力上挤出来的1054亿元 ， 若全部用在降低车险实际价格上 ， 能坚持几年？
考虑到商改以来的车险实际价格竞争情况 ， 《今日保》按照底限平均渐进的降价方式测算 。 如果全部放开前端车险价格 ， 1054亿元全部投放至市场竞争 ， 全行业最多可以坚持5年 ， 就会“弹尽粮绝” 。
事实上 ， 这几乎都给出了假设上线 ， 如保费增速很难达到8个百分点 ， 投资收益更是难以达到10个百分点 ， 现有费用空间下三五年间将实现由“大乱”实现“大治” ， 达到新的均衡 。
这也是盈利时刻 。
第六重猜想
终极猜想 ， 自动驾驶与新能源汽车下的旧车险消亡？
这或许是一个耸人听闻的新闻 ， 但正在发生 。 它或许不会消亡车险 ， 一定会改变车险的存在状态 ， 极大改变这一险种的未来 。
就在这周 ， 百度董事长兼首席执行官李彦宏公开表示：随着人工智能给交通行业带来变革 ， 交通拥堵问题将在未来十年得到解决 。


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