江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

反做空研究中心|评级公司告诉你危险有点大，依靠海外进口核心芯片的公司( 三 )


作为我国最大的优质炼焦煤生产基地 ， 山西焦煤有着丰富的煤炭储存资源 。 至2020年6月末 ， 公司煤炭资源储量为216.96亿吨 ， 可采储量为114.22亿吨 。 其焦煤生产能力居全国第一 ， 2019年营业收入为1,808.55亿元 ， 比2018年增多42.9亿元；净利润为34.50亿元 ， 比2018年增多6.91亿元；经营活动净现金流为171.45亿元 ， 比2018年增多8.42亿元 。
截至2019年底 ， 山西焦煤的总债务为1,503.78亿元 ， 其中短期债务为1,052.96亿元 ， 占总债务的70.02% 。 截至2020年6月末 ， 公司共获得各家银行授信额度合计1,752.05亿元 ， 其中未使用额度为533.51亿元 ， 备用流动性较为充足 。
中诚信认为 ， 2019年 ， 山西焦煤盈利能力及获现能力能持续增强 ， 是因为煤炭和焦煤的价格高位运行 ， 但其短期债务占比高 ， 债务结构有待优化 。 如今煤炭市场价格整体呈下行趋势 ， 对煤炭企业盈利能力会产生一定不利影响 。
中诚信：销售受政策影响大 ， 进口易受国际油价影响 ， 中国燃气面临债务偿还压力
9月15日 ， 中诚信发布其对中国燃气控股有限公司（简称“中国燃气”）的最新评级报告 。 此次 ， 中国燃气的主体信用等级与“18中燃气MTN001”、“18中燃气MTN002”的债项信用等级均为AAA ， 与上次评级（2019年10月18日）结果一致 ， 评级展望为稳定 。
中国燃气是我国城乡管道燃气分销领域的龙头企业 ， 目前已取得604个拥有专营权的管道燃气项目 ， 2019年营业收入为593.68亿港元 ， 比2018年增多65.54亿港元 ， 同比增长12.41%；净利润为89.85亿港元 ， 比2018年增多23.16亿港元 ， 同比增长34.73%；EBITDA为137.20亿港元 ， 比2018年增多28.71亿港元 ， 同比增长26.46% 。
截至2020年3月末 ， 中国燃气获得的授信额度合计1,222.93亿港元 ， 其中未使用额度为848.45亿港元 。 截至2020财年末 ， 其短期债务占当期末总债务比例为60.61%；截至2020年3月末 ， 其一年内到期债务为241.96亿港元 。
中诚信认为 ， 天然气销售价格有相关政府部门监审 ， 中国燃气的盈利空间受政策影响大；进口液化石油气的成本容易受国际原油价格波动的影响 ， 盈利面临一定的价格波动风险 。 而从公司角度看 ， 该公司尽管备用流动性充裕 ， 但还会面临一定的债务集中偿还压力 ， 债务结构有待优化 。
大公国际：资产负债率超71% ， 区域竞争者众多 ， 首钢股份面临偿还压力
9月8日 ， 大公国际资信评估有限公司（简称“大公国际”）发布其对北京首钢股份有限公司（简称“首钢股份”）的最新评级报告 。 此次 ， 首钢股份的主体信用等级与拟发行的2020年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）的债项信用等级均为AAA ， 评级展望为稳定 。
2019年 ， 首钢股份营业收入为691.51亿元 ， 比2018年增多33.74亿元 ， 同比增长5.13%；同年它投入研发的资金为3.86亿元 ， 2019年它有7个项目得到冶金科学技术奖 ， 较强的研发能力增强了它的竞争力 。
2019年 ， 首钢股份的资产负债率为71.95% ， 截至2020年3月末的总有息债务为656.28亿元 ， 其中短期有息债务为346.06亿 ， 占总有息债务的52.73% 。 大公国际认为 ， 首钢股份会面临一定的偿还压力 ， 其所在的京津翼地区钢铁企业较多 ， 会面临较为激烈的经营竞争压力 。
中证鹏元：核心芯片被外国供应商控制 ， 淳中科技有坏账风险
9月14日 ， 中证鹏元资信评估有限公司（简称“中证鹏元”）公布其对北京淳中科技股份有限公司（简称“淳中科技”）的最新评级报告 。 此次 ， 淳中科技的主体信用等级与“淳中转债”的债项信用等级均为A+ ， 与上次评级（2019年11月15日）结果一致 ， 评级展望为稳定 。
淳中科技是一家专业音视频显示控制解决方案提供商 ， 2019年营业收入为37,125.22万元 ， 比2018年增多9569.51万元 ， 同比增长43.73%；净利润为11,417.83万元 ， 比2018年增多2935.84万元 ， 同比增长34.61%；EBITDA为13,425.09万元 ， 比2018年增多4081.61万元 ， 同比增长43.68% 。
中证鹏元指出 ， 2019年 ， 淳中科技向第一大供应商采购进口芯片的金额 ， 占当年总采购额比重的34.46% ， 其显控设备上游FPGA芯片、DSP芯片等核心技术主要由外国企业掌握 ， 若供应环境发生变化 ， 那么它的业务发展会被限制 。
中证鹏元：业务扩大 ， 应收款和存货占比上升 ， 苏试试验资金周转有压力
9月15日 ， 中证鹏元公布其对苏州苏试试验集团股份有限公司（简称“苏试试验”）的最新评级报告 。 此次 ， 苏试试验的主体信用等级与“苏试转债”的债项信用等级均为AA- ， 与上次评级（2020你那1月18日）结果一致 ， 评级展望为稳定 。
苏试试验是一家从事环境试验设备的研发、生产及环境与可靠性试验服务的上市公司 。 2019年该公司已收购宜特（上海）检测技术有限公司（简称“上海宜特”）100%股权 ， 这项收购将该公司业务扩展到集成电路的失效分析验证、材料分析验证和可靠性验证服务方面 。 该公司在2019年及2020年上半年 ， 一共推出了5种国内首创试验产品 ， 有两家实验室取得CMA证书 ， 一家实验室取得CCS证书 。


推荐阅读


上一篇：问董秘|投资者提问：请问对比亚迪的业务占公司业务多少比例？

下一篇：问董秘|公司目前纺织与机械两大板块，主要竞争对手分别是哪...，投资者提问：董秘先生你好