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etf|深度丨中美行业主题ETF的发展情况研究( 二 )


二、美国行业主题ETF基本情况
1、从存量规模上看 ， 行业主题占比相对较小 ， 宽基仍为主导 。
截至2020年6月30日 ， 美国市场共有798只美股ETF（不包括杠杆反向ETF） ， 合计规模24,493.78亿美元 。 美国市场的美股ETF以宽基为主 ， 宽基ETF共544只 ， 合计规模20,531.00亿美元 ， 占比83.82%；行业主题ETF共254只 ， 合计规模3,962.78亿美元 ， 占比仅16.18% ， 其中主题ETF共34只 ， 合计规模仅64.76亿美元 ， 主要为ESG主题ETF 。
2、从历史发展上看 ， 发展时间相对较长 ， 规模占比相对稳定 。
1998年道富环球推出了美国首批共9只行业ETF ， 覆盖金融、科技、能源、医疗保健、消费、工业、能源等行业 。 美国行业主题ETF发展至今已有二十余年 。 2005年以来美国行业主题ETF规模整体呈现稳步上升的趋势 ， 但并未获得爆发式增长 ， 其规模占全市场美股ETF规模的比例始终在20%上下波动 ， 2014年以前占比持续上升 ， 但2015年以后其规模增速不及宽基ETF ， 占比出现持续下降 。
etf|深度丨中美行业主题ETF的发展情况研究
图片

数据来源：Bloomberg ， 宽基及行业分类为Bloomberg分类 。
3、从行业主题上看 ， 科技行业规模最大 ， 医疗保健、房地产次之 。
科技、医疗保健、房地产和金融是美国最主要的行业ETF ， 2017年以前规模差距不大 。 2017年以来 ， 科技ETF规模持续快速增长并稳居美国第一大类行业ETF 。 截至2020年6月30日 ， 科技行业ETF规模达1,150.17亿美元 ， 占行业主题ETF总规模的29.02% ， 和国内一样规模位居首位 ， 且2019年以来增长十分迅速；医疗保健ETF规模689.29亿美元 ， 占比17.39% ， 近几年规模稳步增长；房地产ETF规模495.13亿美元 ， 占比12.49%；金融ETF规模312.88亿美元 ， 占比7.90% ， 近几年规模持续下降 。
数据来源：Bloomberg ， 行业分类为Bloomberg分类 。
4、从集中度上看 ， 道富环球是最大的行业ETF提供商 。
截至2020年6月30日 ， 美国前十大行业ETF规模均超过100亿美元 ， 合计规模1,912.62亿美元 ， 占行业主题ETF总规模的48.26% 。 从行业上看 ， 前十大分布范围较广且均衡 ， 覆盖8个行业 ， 其中前两大均为科技行业ETF ， 规模分别达327.34亿美元和318.19亿美元 。 从管理人上看 ， 前十大的管理人集中于道富环球和贝莱德 ， 其中7只为道富环球管理 ， 3只为贝莱德管理 。 此外 ， 道富环球也是最大的行业ETF提供商 ， 其管理的行业ETF规模占整个市场行业ETF的41.22% ， 先锋为25.17% ， 贝莱德为15.25% ， 三者合计占比超过80% 。
三、中美行业主题ETF情况对比
综合而言 ， 中美行业主题ETF的发展及现状有所差异 。
一是从发展历史上看 ， 近两年中国境内的行业主题A股ETF发展十分迅速 ， 其规模占A股ETF总规模的比例显著提升；而美国的行业主题美股ETF发展二十余年并未经历爆发式增长 ， 规模总体呈现稳步上升趋势 ， 占比也相对稳定 。
二是从存量情况上看 ， 中国境内的A股ETF中 ， 行业主题ETF和宽基ETF的规模已几乎相当；而美国的美股ETF仍然以宽基ETF为主 ， 行业主题ETF规模占比不到两成 。
三是从行业主题上看 ， 科技通信行业均为目前中美第一大类行业主题ETF ， 且2019年以来增长均十分迅速 ， 中国规模第二、第三大的行业主题分别为国企主题和金融行业 ， 其中金融行业主要为券商ETF；而美国规模第二、第三大的行业主题分别为医疗保健和房地产 。
四是从集中度上看 ， 中美前十大行业主题ETF规模集中度较高 ， 均占行业主题ETF总规模的近五成 ， 其中国内前十大的行业分布相对集中 ， 集中在科技通信、国企主题和非银金融3类 ， 而美国前十大的行业分布较广且均衡 ， 覆盖8个行业 。
五是从单只产品上看 ， 国内行业主题ETF规模的绝对量与美国仍有较大差距 ， 未来国内行业主题ETF依然存在较大发展空间 。


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