江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

基金|银华基金李晓星：搭建动态管理的投资组合，明年赚钱机会来自业绩成长

李晓星认为 ， 公募基金长期收益较高 ， 不过短期波动较大 ， 而基金客户对长期收益率要求并不高 ， 但对波动的承受能力较低 。 若将二者统一来看 ， 长期稳定的超额收益就是长期的绝对收益
基金|银华基金李晓星：搭建动态管理的投资组合，明年赚钱机会来自业绩成长
图片


五届金牛奖得主、银华基金(博客,微博)董事总经理李晓星
《投资时报》采访人员 齐文健
受疫情等多方面因素影响 ， 今年以来全球资本市场走出“心跳曲线” ， 而A股市场仍表现出较强的韧性 。 未来各行业估值会发生怎样的变化？如何对投资机会进行布局？投资者心中有一系列疑问亟待解答 。
2020年9月22日 ， 由标点财经研究院联合《投资时报》主办的“见未来·2020第三届资本市场高峰论坛暨金禧奖年度颁奖盛典”在北京王府半岛酒店隆重举行 。 超过300家上市公司及金融机构的嘉宾共聚一堂 ， 围绕全球经济、证券市场投资策略、中国资管市场新趋势、公募基金投资、区块链与数字经济 ， 以及后疫情时代企业的进击与蝶变、大资管时代金融机构的突围与创新等多个议题展开了精彩的分享与讨论 。
作为公募基金行业的代表 ， 五届金牛奖得主、银华基金董事总经理李晓星到现场参会并发表了名为《大道至简：长期稳定的相对收益就是绝对收益》的主题演讲 。
在演讲中 ， 李晓星认为 ， 公募基金长期收益较高 ， 不过短期波动较大 ， 而基金客户对长期收益率要求并不高 ， 但对波动的承受能力较低 。 若将二者统一来看 ， 长期稳定的超额收益就是长期的绝对收益 。
他还提及 ， 更长的限期考核维度更有利于优秀的基金经理发挥创造超额收益的能力 ， 如果他们每年可以稳定跑赢基准10%至20% ， 从长期角度看 ， 最终会产生令投资者满意的绝对收益 。
就未来投资机会 ， 李晓星表示 ， 目前股债性价比处于中值 ， 大类资产存在相对吸引力 ， 下半年流动性边际上比上半年紧 ， 今年以来无论是科创板表现亮眼 ， 还是公募基金爆款频出 ， 均代表市场风险偏好处于高位 ， 未来继续提升存在一定难度 ， 而政策导向就是适当降温 ， 从而引导市场走向慢牛 ， 避免暴涨暴跌 。
“部分行业已有泡沫化倾向 ， 市场整体估值和流动性相匹配 ， 不过明年所有行业估值将会下降 ， 估值存在难度 ， 而赚钱机会来自于企业业绩成长 ， 因此业绩增速快于估值下降幅度的上市公司股票在明年可能会有不错的表现 。 ”李晓星说 。
具体到行业配置 ， 李晓星表示 ， 此前十年间 ， 科技和消费行业比重逐步提升 ， 之后这两个板块也会持续产生超额收益 ， 虽然短期内会出现回调 ， 不过从长期角度看 ， 两个板块中都会诞生不错的企业 。
坚持长期稳定的超额收益
今年是公募基金行业刷新纪录的一年 ， 无论是发行份额还是发行数量均创下新高 。 据统计 ， 截至9月21日 ， 开年迄今新成立基金数量为1059只（各类份额合并计算） ， 发行份额合计高达22042.14亿份 。 值得一提的是 ， 这也是公募基金历史上首次单一年度发行份额突破2万亿份 。
从产品类型来看 ， 今年新基金发行的主力是权益类基金 。 其中 ， 股票型基金和混合型基金成立数量分别为180只和466只 ， 发行份额合计超过1万亿份 ， 达到1.41万亿份 。
事实上 ， 基金行业的新产品“狂欢”除了受A股市场回暖等外在因素的影响 ， 基金经理的投资能力亦是不容忽视的内在因素 。 那么 ， 基金行业的明星基金经理有怎样的市场判断和择股逻辑？
作为五尊金牛奖得主 ， 李晓星拥有剑桥大学工业管理、帝国理工大学自动化专业双硕士学位 。 2006年至2010年期间在跨国公司ABB有限公司任职 ， 历任运营发展部运营顾问、集团审计部高级审计师等职务 。 2011年3月加盟银华基金 ， 历任新能源及TMT行业的研究员、基金经理助理职务 。


推荐阅读


上一篇：河流|福建发布2020年河湖健康评估蓝皮书：河流健康良好率达88.8%

下一篇：交易|19年前保密项目重启 区块链将用于解决跨境交易信任难题