基金|银华基金李晓星：搭建动态管理的投资组合，明年赚钱机会来自业绩成长( 四 )
今年以来 ， A股市场演绎着“冰火两重天”的剧情 ， 此前一路高歌猛进的消费、医药、科技三大板块因市场赚钱效应显著 ， 成为机构投资者的心头好 。
从A股上市公司已披露完毕的今年上半年财务报告来看 ， 随着二季度国内复工复产有序推进 ， 上市公司业绩表现明显好于一季度 ， 尤其是科技、消费行业二季度表现突出 。
不过 ， 近期消费、医药、科技板块出现下调 ， 如何看待这三条赛道的投资机会？
在李晓星看来 ， 科技股具有长牛基础 ， 原因在于大的时代背景下 ， 中国拥有全球最大的工程师红利 ， 同时又是全球最大的消费市场 。 短期面临一定回调 ， 随着估值回归合理 ， 科技股行情将延续下去 。
李晓星认为 ， 科技股变化很快 ， 很多子行业的龙头企业在多年之后可能会天翻地覆 ， 需要不断把组合配在确定性最大的品种上 ， 需要对产业链进行很深的研究 。 科技股的波动性大 ， 容易暴涨暴跌 ， 但长期走势会跟随产业趋势变化 。
具体到细分领域 ， 李晓星表示 ， 科技行业有两条主线 ， 一是5G的投资周期 ， 5G建设分为设备、手机、应用三个阶段 ， 当前设备建设周期进入高峰 ， 但股价空间已经不大 ， 手机今年也已经进入下半场 ， 而应用建设处于上半场 ， 有较好的投资机会；二是新能源方向 ， 包括以光伏为主的新能源发电和渗透率快速提升的电动车 。
从大消费赛道来看 ， 消费市场的竞争格局相对稳定 ， 由于市场对消费股关注度一直很高 ， 投资消费股需等待景气度低点或企业业绩出现波动时 ， 在此节点以合理的价格买入护城河宽、行业布局好的公司 。 消费板块中 ， 可选消费、农业以及生物医药方面的机会长期存在 。
（以上内容根据会场速记整理 ， 未经演讲嘉宾本人审阅）
（责任编辑：冉笑宇 ）
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