券商中国|警惕！这些传统行业正成为“投资陷阱”，抱着它们只会伤痕累累！
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投资小红书——第5期
“十年之后 ， 全球一年可能销售5000万辆电动汽车 ， 对原油需求会断崖式下降；十年之后 ， 光伏+储能可能很大程度上替代火电 ， 对煤电的需求也会大大减弱 。 尽管传统能源行业现在的收入依然很高 ， 但不要忘了 ， 诺基亚在倒闭的前一年还卖掉了4.5亿部功能手机 ， 即使一部手机赚100块 ， 也有450亿元的利润 。 颠覆会在一夜之间来临 。 ”
“银行和地产股价长期趴在地上 ， 很多人想去抄底 ， 但估值便宜是有道理的 。 巴菲特最近减仓富国银行 ， 未来大概率会清仓银行股 。 银行股的价值正在被互联网金融侵蚀 ， 具有类金融属性的地产股最好的时代也已经结束 。 ”
“很多人刻意在讲安全边际 ， 但安全边际是生意模式的认知 ， 不是刻舟求剑用市盈率来说话的 ， 安全边际就是护城河 。 在信息扁平化的今天 ， 所有好的东西都不便宜 。 ”
“阿段（段永平）曾对我说过 ， 买一家公司压身价和买五个点 ， 对这家企业的理解功力相差20年 。 找到了一个伟大的企业不容易 ， 找到了就守着它 。 ”
榕树投资董事长翟敬勇在接受券商中国采访人员采访时做出上述表述 。 翟敬勇是一位25年来坚持实地调研 ， 走访过500多家上市公司的资深投资人 。 在贵州茅台上市初期 ， 翟敬勇曾定义贵州茅台为“巨人品牌、婴儿企业” ， 现在贵州茅台已经成长为2万亿市值的巨人企业 。
站在当下时点 ， 翟敬勇旗帜鲜明地看空传统能源、银行和地产等板块 ， 明确看多传统消费、新能源和人工智能等新兴行业 ， 并就市场广泛争议的安全边际和估值等问题给出了自己的答案 。 翟敬勇认为 ， 价值投资者永远是成长投资者 ， 没有成长就没有价值 ， 要获得丰厚回报 ， 就要勇敢拥抱未来 ， 在未来的巨人行业里寻找仍伟大公司 。
新能源时代正在开始 ， 传统能源股便宜是有道理的
当特斯拉市值超过丰田的时候 ， 就意味着电动汽车替代燃油车时代开始了 。 今年8月份 ， 埃克森美孚被从道琼斯工业平均指数中剔除了 ， 埃克森美孚在道指中活了将近百年；2018年GE也被道指剔除 ， GE上世纪七八十年代曾是道指的主宰者 ， 一度市值全球第一 。
这些生动的案例都说明 ， 石油+内燃机的机械时代 ， 正在让位于半导体+太阳能的人工智能时代 。
除了家庭用车外 ， 其实三一重工、中联重科和中国重汽等生产的重型机械也都在电动化 ， 巴士也在电动化 。 对于购买者来讲 ， 电动车成本优势越来越明显 。 随着快速充电正在成为现实 ， 里程焦虑消除 ， 电动车的渗透率就会快速上升 。 预计2030年之后80%以上的汽车都是电动汽车 ， 未来十年之后 ， 全世界每年将卖出5000万辆电动汽车 。
我的很多朋友还在抱着股息率的理论来投资传统能源行业 ， 但投资就是投未来 ， 十年之后全球每年销售5000万辆电动汽车 ， 对原油需求会出现断崖式下降 ， 十年之后 ， 光伏储能很大程度替代火电 ， 煤电原材料需求就减弱了 。
技术变革是一点点的 ， 资本市场提前反应 ， 这也是过去十几年 ， 为何抱着石油等传统能源股的价值投资者伤痕累累的原因 。
我们要重新改变自己的思维模式 ， 当满大街都是汽车的时候 ， 你会因为草料价格便宜而买马车吗？传统能源股的便宜某种程度上是一种价值陷阱 ， 未来十年到二十年 ， 技术进步会把这些行业的商业模式颠覆掉 。
假如你在2010想清楚了智能手机代替功能机这件事 ， 过去十年你会在智能手机产业链公司上赚得盆满钵满；同样 ， 光伏加储能也是未来的巨人行业 ， 它是未来二三十年的发展方向 ， 我们要在此寻找能成为世界级企业的伟大公司 。
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