财新网 经济学家李湛:谨慎看待本轮人民币升值!( 三 )


因此 , 人民币汇率的升值最好是避免高估的情况 , 适度的升值对推动中国资本市场的国际化还是有促进作用的 。 当然我们也不必过分担忧人民币汇率的持续升值 。 一方面 , 随着疫苗上市后 , 美国经济应该会有所好转 , 美联储可能会收紧货币政策 , 弱美元的情况可以在一定程度上改善 。 另一方面 , 美元指数是由一揽子货币组成 , 人民币不是美元指数的锚 。 这意味着美元指数的贬值并不会必然导致人民币汇率的升值 。 而且 , 人民币汇率中间价的报价模型中本来就有逆周期因子 , 当人民币汇率出现高估时 , 逆周期因子的权重可能会被调高 。 ■
李湛为中山证券首席经济学家 , 邹欣为中山证券宏观研究员


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