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公司|卖信息化产品的观想科技冲刺IPO前五大客户销售占比超9成

_本文原题为 卖信息化产品的观想科技冲刺IPO前五大客户销售占比超9成
每经采访人员：胥帅 每经编辑：魏官红
日前 ， 四川观想科技股份有限公司（以下简称观想科技）递交了IPO申报稿 。 观想科技主要为军队或企业提供信息化产品 。
【公司|卖信息化产品的观想科技冲刺IPO前五大客户销售占比超9成】2017年~2019年 ， 观想科技的净利润分别为1151.08万元、3714.69万元、5163.32万元 。 需要注意的是 ， 报告期内公司应收账款金额快速增长 。 2017年末~2019年末及2020年一季度末 ， 公司的应收账款账面价值分别为2140.87万元、6269.21万元、1.3亿元和8655.87万元 ， 占总资产的比例分别为53.94%、69.12%、71.06%和54.56% 。 公司表示 ， 绝大部分为1年以内应收账款 ， 应收账款发生坏账的可能性较小 。
主营业务毛利率高
观想科技的主营业务包括装备全寿命周期管理系统、智能武器装备管控模块等相关软硬件产品及服务 。 从其产品体系看 ， 包括智能武器装备管控模块、武器火控模块等 。 2017年~2019年 ， 公司营业收入分别为4847.58万元、8745.94万元、1.4亿元 ， 净利润分别为1151.08万元、3714.69万元、5163.32万元 。
2017年~2019年 ， 观想科技向前五大客户的销售金额合计分别为4325.87万元、8722.64万元和1.36亿元 ， 占当年营业收入的比例分别为89.24%、99.73%和96.86% 。 观想科技的主要客户为部队、军工研究院所以及军工企业 ， 比如中国电子科技集团有限公司、中国航空工业集团有限公司等 。 观想科技表示 ， 公司客户集中度较高与行业业务特点直接相关 。
从观想科技的收入构成看 ， 主要收入来自装备全寿命周期管理系统 。 2017年~2019年 ， 装备全寿命周期管理系统收入占比分别达到62.83%、92.22%、93.51% 。
观想科技主营业务毛利率维持在较高水平 ， 2017年~2019年 ， 公司毛利率分别为69.07%、77.92%和66.53% 。 观想科技表示 ， 主要是产品技术含量较高、附加值较高 。
公司此次IPO拟募集资金3.08亿元 ， 拟用于自主可控新一代国防信息技术产业化建设项目、装备综合保障产品及服务产业化项目、研发联试中心建设项目、补充流动资金 。 观想科技表示 ， 此次募投项目均围绕现有主营业务开展 ， 从而进一步提高公司的市场竞争力 。
应收账款高企 ， 称坏账可能性小
《每日经济新闻》采访人员注意到 ， 伴随着公司营收和净利润的扩大 ， 其应收账款也逐年递增 。
2017年末~2019年末及2020年一季度末 ， 公司应收账款账面价值分别为2140.87万元、6269.21万元、1.3亿元和8655.87万元 ， 占总资产的比例分别为53.94%、69.12%、71.06%和54.56% 。
不过 ， 观想科技的应收账款客户较为集中 ， 前五大应收账款客户合计占比超70% 。 观想科技表示 ， 绝大部分为1年以内应收账款 ， 公司的大额应收账款账龄较短 ， 应收账款发生坏账的可能性较小 。
2019年 ， 公司增加了一笔3000万元以上合同 ， 同中国人民解放军A单位、B单位的合作 ， 实现营业收入高达9219.96万元 。 上述两家单位也是公司2019年前五大应收账款客户之一 。
对于应收账款问题 ， 《每日经济新闻》采访人员致电观想科技并发送采访提纲 ， 但截至发稿 ， 未获回复 。
观想科技的实际控制人为魏强 。 2019年初 ， 公司引进新的投资方 ， 还包含了对赌条款 。 2019年2月18日、27日 ， 观想科技、魏强分别和成都创新风险投资有限公司、四川新同德大数据产业创业投资合伙企业（有限合伙）签订增资协议 ， 当中包含了特别条款 。 各方在特别条款中约定了回购条件 。 其中一条是“实际控制人要按照年化10%的单利 ， 回购投资人所持有的目标公司全部或部分股份” ， 另一条是触发条件中的两点 ， “本协议签署之日起至目标公司上市申报前 ， 目标公司任一会计年度净利润低于2500万元时”、“目标公司在2021年6月30日前未能实现上市申报时” 。


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