出行|隐忧不断下，嘀嗒出行为何选择率先上市？( 二 )
第二 ， 网约车平台市场趋于饱和 。 就目前来看 ， 除了嘀嗒之外 ， 还有滴滴、神州租车等 ， 与此同时 ， 全国各地还活跃着不少新成立的出行公司 ， 以及各个车企的出行公司如曹操出行、东风出行、长安出行等等 ， 数量众多 。 在一些城市 ， 已经出现了明显的僧多粥少的情况 。
第三 ， 顺风车有安全隐患 。 这个问题并非嘀嗒独有 ， 而是所有平台顺风车都面临的隐忧 。 2018年滴滴顺风车业务相继出现两起乘客被害事件 ， 2020年7月 ， 一起顺风车死亡事件将哈啰出行推向了风口浪尖 。 可以说 ， 顺风车接二连三的出现安全问题 ， 让以顺风车业务为主的嘀嗒出行压力剧增 。 这一点 ， 嘀嗒在招股书中也有表示：嘀嗒在中国顺风车市场可能面临（其中包括）其他出行选择、相关监管规定及限制以及安全及隐私问题所带来的挑战 。
另一方面 ， 嘀嗒面临的挑战则来自竞争对手 。 虽然嘀嗒近两年发展迅速 ， 但依然面临对手的“围攻” 。 今年9月 ， 滴滴对传统出租车业务升级为“快的新出租” ， 同时宣布投入1亿元专项补贴 ， 为出租车乘客发放打车券拉动消费 。 同时 ， 滴滴还推出了“青菜拼车”和“花小猪”两个新平台 。
而另一家高德打车 ， 在北京上线了“北汽出租” ， 另外还与新月联合、北方北创等北京多家大型出租车企业达成了巡游车网约化合作 ， 上线车辆将超过3万辆 ， 即北京市近50%出租车实现网约化 。
【出行|隐忧不断下 ， 嘀嗒出行为何选择率先上市？】所以 ， 可以预见的是 ， 嘀嗒出行上市后 ， 将面临着“前有狼 ， 后有虎”的境遇 。
上市背后的考量
自身顺风车业务面临三大隐忧 ， 同时外部竞争又异常激烈 ， 那么 ， 嘀嗒出行又为何率先上市？从业绩上看 ， 2018年、2019年以及截至2020年6月30日 ， 嘀嗒的营收分别为1.18亿元、5.81亿元以及3.11亿元 。 经调整后净利润分别为1.72亿元和1.51亿元 。
但不可忽略的事实是 ， 在市场推广早期 ， 嘀嗒采用撒钱换市场的模式 ， 产生了巨额亏损 。 根据《每日财报》的统计 ， 2018年、2019年以及截至2020年6月30日 ， 嘀嗒净亏损分别为16.77亿元、7.56亿元及7.22亿元 。 而据公开信息显示 ， 嘀嗒从成立至今共完成4轮融资 ， 获得IDG资本、易车网、崇德投资、蔚来资本等共计1.3亿美元融资 。
因此 ， 整体来看 ， 嘀嗒表面上看似营收风光的背后 ， 其实是为此前撒钱买市场的亏损而买单 。 一面是持续的烧钱和亏损 ， 另一面是企业的资金并不是十分充裕 。 也有分析指出 ， 嘀嗒急于上市的背后 ， 出于两方面原因 ， 一是从公司自身发展来看 ， 的确到了最适合的上市节点 ， 二是出行行业在一级市场的融资难度已越来越高 。
截至2020年6月底 ， 嘀嗒账面上现金及现金等价物有2.37亿元人民币 ， 流动比率为1.3 。 所以无论从哪个角度来看 ， 融资确实是嘀嗒面临的紧迫性任务 。
这次准备赴港上市 ， 确实在圈内引起了不小的关注 ， 为嘀嗒带来了诸多风光 。 但同时值得注意的是 ， 来自核心业务顺风车面临的各种隐忧、以及竞争对手的激烈竞争 ， 同样是嘀嗒未来避不开的难题 。
招股书称 ， 嘀嗒未来将继续发力主营业务 ， 巩固顺风车行业的市场领导地位以及推动出租车行业的数字化转型 ， 同时提升变现能力与丰富变现渠道 ， 提升在大数据、算法、人工智能等创新技术方面的能力以及在资本方面做出更多战略联盟、投资与收购的探索 。 很显然 ， 招股书对未来的展望 ， 似乎并不具备想象力 ， 仅靠顺风车业务 ， 也很难在资本市场讲出好故事 。
潮起时没人知道水有多深 ， 潮落之际方能看到谁在裸游 。 所以 ， 现在准备上市确实足够风光 ， 赚足了资本的青睐 。 但即使能够成功上市 ， 未来究竟能走多远 ， 还有待时间的考证 。 毕竟 ， 能否给投资人带来回报 ， 才是企业、股东和潜在投资者共同关注的 。
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