基金|国联证券拟再控中海基金依靠公募REITs自救？( 二 )

2026-01-19

弯道超车？
对于REITs业务,另据《中国经营报(博客,微博)》采访人员获悉，中海基金已经开始做REITs的研究工作，后续将结合股东对公司的战略定位和公司的资源禀赋，做下一步的发展安排。
目前REITs业务无论是大型还是中小型公募，都是研讨的重点，面对未来REITs的巨量市场，中小公募基金面对这一错综复杂的金融新产品又能否抓住机遇，实现弯道超车？
“迄今为止，尚没有真正的公募REITs产品推出，各有志于此的公司都在发行类REITs产品的经验基础上自行摸索。 ”姚慧认为，主要的困难一是人才团队建设；二是产品结构设计。作为资产管理市场上的全新产品，公募REITs的投、管、控都需要专业人才，且新建立的组织架构和团队建制是否有效也需要时间的检验。
同海外市场相比，我国暂时没有针对REITs产品的税收中性政策，类REITs主要是抵押型产品、结构复杂且有到期日，因此权益型公募REITs使用什么样的产品结构也需要斟酌。
姚慧认为，随着REITs产品的正式推出，监管层也将根据市场反应出台相应政策，有志在公募REITs领域一争高下的公司必须具备及时响应变化的能力。Wind数据显示，截至2020年上半年末，中海基金管理规模为108.75亿元，与2016年9月30日相比，下滑近3倍之多，彼时规模高达375.81亿元。其中债券基金下滑幅度最为明显。
另据采访人员了解到，近几年来，中海基金非常重视债券领域的信用风险管控，不希望通过牺牲安全来换取高收益，一直在风险与收益之间寻找平衡点。
除规模下滑幅度较快外，很多中小型公募都有一个共性的问题，中海基金旗下产品“迷你”化程度也较为严重，中海添瑞、中海混改红利主题、中海惠裕纯债、中海沪港深多策略、中海合嘉增强收益、中海纯债多只基金规模低于5000万元。
（责任编辑：王治强 HF013）

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