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张磊|神坛上的高瓴资本( 四 )


运作比眼光更值钱 。张磊的资本
张磊的资本和主义
张磊是高瓴的创始人 ， 高瓴内部独一无二的权威 。 多位投资人向深燃表达了“张磊即高瓴”的观点 。
相比张磊的光芒四射 ， 高瓴其他合伙人 ， 却几乎是隐形的状态 。 在高瓴的官网上 ， “团队”一栏列出了包括张磊在内五位成员的信息 ， 但其他四位极少出现在公开视野里 。
高瓴历史上除张磊之外唯一一位被推到聚光灯下的合伙人 ， 是曾负责一级市场投资的洪婧 ， 但她去年从高瓴离职创办了高成资本 。 “红杉除了沈南鹏还有周逵 ， IDG除了熊晓鸽还有周全 ， 但高瓴除了张磊还有谁 ， 我确实想不出来 。 ”一位国内头部VC的投资经理对深燃说 。
张磊毕业于美国耶鲁大学 ， 他人生最重要的转折点也是发生在耶鲁 。 在去耶鲁之前 ， 他只是中国五矿集团的一个普通员工 ， 还做过一段时间的工头 ， 从耶鲁回国时 ， 他带着导师大卫·史文森——耶鲁大学捐赠基金负责人给他的2000万美元创办了高瓴资本 。 高瓴这个名字来自于耶鲁大学投资办公室附近的纽黑文市的一条街道 。
耶鲁大学捐赠基金在全球投资界是神一样的存在 ， 后来高瓴的大部分资本来源 ， 都跟耶鲁有着或多或少的关联 。 张磊在耶鲁认识的同学、同事、朋友 ， 后来分散到美国各大养老基金、校园捐赠基金、家族基金等“管钱”的超级机构任职 ， 其中一些成为了高瓴的LP 。 一位高瓴的早期投资方说 ， 他们将资金交给张磊全权处置 。
张磊为他们带来了丰厚回报 。 根据彭博援引的德克萨斯大学捐赠基金数据 ， 截至今年6月的10年里 ， 扣除费用后高瓴的年化收益约为20% ， 大约是摩根士丹利资本国际全球指数的两倍 。 耶鲁大学捐赠基金方面称 ， 高瓴为该校带来了24亿美元的收益 。
2010年 ， 张磊对母校的第一笔捐款——888万美元 ， 就是捐给了耶鲁大学 。 在那7年后 ， 他才向本科母校——中国人民大学捐赠了3亿元 。
在中国的投资人中 ， 张磊属于极具国际视野 ， 同时擅长政经关系的那一个 。 按照一位高瓴LP的说法 ， 张磊代表的是old money（旧钱）的意志 ， 这是其他机构绝对无法比拟的优势 。
在高瓴成立的前10年 ， 无论投资战绩多么优异 ， 张磊都没有主动站到聚光灯下 ， 他是低调而神秘的 。 但是从2017年底开始 ， 张磊开始高调起来 。 尤其是近两年 ， 他频繁接受媒体专访 ， 出席一些高规格的论坛 ， 跟美国PE一哥黑石苏世民对话 ， 大力推广他的新书《价值》 ， 他的一些观点成为投资圈的名人名言 ， 甚至被做成表情包 。
如今的张磊 ， 跟五年前的他判若两人 。
过去中国有很多投资人想成为“中国巴菲特” ， 但从来没有人成功过 ， 现在张磊距离这个目标更近了一步 。 价值投资这四个字让巴菲特封神 ， 张磊同样提出了四个字——长期主义 。
主义是一个带有浓厚政治和哲学色彩的词汇 ， 它可以是一种主张 ， 也可以是一种思想 ， 当它被用在商业投资领域 ， 便产生了一种难以言说的能量 。 显然 ， 这是一个极其高明的做法 。
多位翻阅了张磊《价值》一书的投资人对深燃说 ， 书中反复强调的长期主义 ， 以及背后的投资方法论 ， 其实并不是什么新鲜事物 。 价值投资已经被巴菲特教育得非常充分了 ， 国内没有人会站在价值投资的反面说自己是投机者 。 “长期主义的逻辑是非常高明的 ， 因为它可以立于不败之地 ， 没有人可以Challenge它 。 ”
事实上 ， 早在2007年 ， 国内私募大佬但斌 ， 就提出过一个类似的理论——时间的玫瑰 。 这个略带文艺色彩的词汇 ， 重点强调了“投资可以看得久远” ， 直言要“找寻巴菲特的足迹” 。 可惜的是 ， 这个词并没有流传开来 。
张磊抛出了四个字 ， 这四个字简单明了容易记 。 同时高瓴建立了一套立体的宣传体系 ， 张磊被推到台前 。 “高瓴想要达到一种效果 ， 以后每个人看到这四个字 ， 就跟高瓴联系在一起 ， 把这一套理论植入到你的思维体系里去了 。 ”高瓴的LP徐达傲说 。
成效很显著 ， 张磊顺势站上了风口 。
2020年 ， 张磊在新闻资讯搜索指数中的数值飙涨之时 ， 正是高瓴四处寻猎投资标的、开启史上最大规模募资的时候 。 有数据显示 ， 今年前八个月 ， 高瓴完成了54笔投资交易 ， 涉及金额712亿元 ， 同比增长690％ ， 创历史新高 。 它在3月开始募集的130亿美元新基金 ， 是亚洲最大美元计价的基金 。
“我们实质上并不是在投资亚洲 ， 而是在投资张磊这个人 。 ”普林斯顿大学捐赠基金的首席投资官说出了实话 。
现在 ， 随着疫情复苏 ， 张磊的影响力与日俱增 ， 高瓴或许正迎来它最好的投资时代 。 过去 ， 张磊总是把明朝开国皇帝朱元璋的“广积粮、高筑墙、缓称王”挂在嘴上 ， 如今 ， 他头顶光环 ， 走上神坛 。 毕竟 ， 时代确实是变了 。


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