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金融|“金融界茅台”平安放榜：科技生态加固护城河，未来大有可为

你可能都很难找到比“金融界茅台(600519)”平安更好的核心资产了 。
巴菲特曾经讲过一句话 ， “当一家公司在经营过程中出现了一个它在未来能够解决的危机时 ， 那一个投资机会就悄悄出现了 。 ”这句话套用在目前中国平安(601318)的处境上颇为合适 。
受疫情影响 ， 叠加寿险改革 ， 平安今年保费收入增长不及预期 ， 二级市场表现低迷 。 其背后并非公司基本面发生了变化 ， 更多是市场悲观预期导致 。
实际上 ， 平安的优质属性不会因为疫情影响便偃旗息鼓 ， 其复苏势头已经十分明显 。
最新披露的三季报显示 ， 平安前三季度营收达9171亿 ， 同比增长2.7% ， 运营利润稳中有升 ， 同比增长4.5%至1086.92亿元 。 相比之下 ， 净利润表现更为亮眼 ， 三季度单季实现净利润343.4亿元 ， 同比增长约8% 。
当然 ， 财报更多只是业务数字的展示 ， 更重要的是 ， 透过数字看到历史的进程和事物的本质 。 从这个角度上说 ， 当前平安的价值主要体现在三个方面：
其一 ， 平安每一轮的寿险转型均领先于行业 。 考虑寿险转型势在必行 ， 短期调整无需担忧 ， 蹲下也是为了更好地跃起；
其二 ， 与同行相比 ， 平安综合金融体系优势明显 。 对外筑造稳固的护城河 ， 对内打通各业务链交叉销售 ， 共同协作推动客户综合价值的提升；
其三 ， 平安的科技生态布局更是处于行业绝对领先地位 ， 海量数据(603138,股吧)和流量的积累 ， 正在让平安科技业务的价值凸显 。
拉长周期看 ， 尽管平安总资产超9万亿 ， 但过去5年的ROE增长率达46% ， 成长性不亚于中小公司；过去5年股价涨幅超300% ， 累计分红超千亿 ， 为股东创造丰厚回报 ， 称之为“金融届茅台”也不为过 。
很多人可能不知道 ， 对公司来说 ， 优秀是一种习惯 。 过去优秀的公司 ， 未来也大概率会同样优秀 。
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改革先行者 ，
平安走在正确道路上
疫情对保险业的影响尚未完全消除 ， 这一点 ， 从已披露三季报的保险公司报表便能看出一二 。 而在这种背景下 ， 平安交出了一份稳健增长的三季报 ， 尤其运营利润稳中有升 ， 同比增长4.5%至1086.92亿元 。
究其原因 ， 平安的综合金融模式区别于其他单一的金融公司 ， 核心寿险业务 ， 财产险、资产管理板块 ， 甚至科技业务持续贡献利润 ， 整体利润来源多元化 ， 利润增长相对更加稳健 。
值得关注的是 ， 作为平安最核心的运营利润来源 ， 也是市场最为关心的寿险业务 ， 正重回增长 。
保费收入逐季增速提升 ， 其中 ， 前七月保费收入增长0.85% ， 前八月保费收入增长1.36% ， 前9月保费收入增长1.88% 。 随着疫情影响消除 ， 平安全年的保费收入大概率还会保持不错的增长 。
本质上 ， 保费收入只是业务运营结果 。 要真正理解平安保险业务的价值 ， 还得从平安的改革说起 。 本次改革的重点集中在渠道、产品和科技三方面 。
首先是渠道改革 ， 主要聚焦在代理人队伍改革上 ， 从“规模”向“规模+质量”转型 ， 以提高代理人素质、收入 ， 优化代理人数量 。
基于此 ， 平安推出“优才计划” ， 主要招聘学历在大专以上、且具有一定经营意识和管理潜能的优秀人才 。 相比同行 ， 平安寿险改革的决心更为坚定 。 截至2020年9月末 ， 公司代理人规模为104.8万 ， 较年初减少了10.2% ， 环比减少8.4% ， 但“优才”人力占比不断提升 。
截至2020年6月末 ， 平安“优才”规模为10万人 ， 同比提升1.9% ， 占总人力比重达8.7% ， 三季度优才人力占继续提升 ， 对公司核心价值贡献稳步增长 。
金融|“金融界茅台”平安放榜：科技生态加固护城河，未来大有可为
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平安的新一轮改革也调整了产品策略 ， 围绕客户需求出发 。 平安综合金融“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务”可以让客户享受到丰富、便捷的一站式金融生活服务 。


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