招聘|财华洞察|冷暖自知：BOSS直聘没有老板，智联没有真简历！( 二 )
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以上即是有关智联招聘经营数据不实的指控 。
“财技”指控方面 ， Seek从2015财年至2018财年均有相当部分来自公允价值变动收益 。 以2018财年为例 ， 当年公司因为投资的脉脉估值在半年之间从17年11月的2.5亿美元上升四倍至18年4月的10亿美元而录得公允价值变动收益5900万澳元 。
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但在17年11月 ， 在完成C轮融资之后 ， 脉脉CEO林凡已表示当时公司的估值已接近10亿美元 。 因此Seek的投资公允价值变动收益可能真的只存在“账面” 。
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另外 ， 在过去的六年中 ， Seek还多次通过增持投资项目股份而取得公允价值变动收益（即第二次增持时给予投资项目更高估值从而录得公允价值收益） 。 其中两次增持产生的变动收益占当年利润的26%至41% 。
最后 ， Seek还被指使用“春秋笔法”夸大了其EBITDA（除息税前利润） ， 手段包括将研发费用资本化并摊销到未来三到五年 ， 并全数计入智联招聘的EBITDA（实际公司只持股61% ， 剩余39%应属少数股东权益） 。
而在剔除资本化研发费用及少数股东权益之后 ， 近五个财年Seek公司的EBITDA将会减少28% 。
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截止目前为止 ， Seek公司仍未就杀人鲸的指控做出回应 。
二、互联网招聘“痛点”：招聘信息真实性存疑
杀人鲸对于Seek“财技”指控虽然可能的确存在 ， 但本质上并不违反相关会计准则 ， 资本化研发费用属于规则范围内允许的基操 ， 而在EBITDA计入少数股东权益只要公司能给出合理解释（例如在报表作出注解） ， 亦并无不可 。
至于公司通过多次增持获得公允价值变动收益 ， 亦是规则范围内的操作 。
这种账面上的收益 ， 虽然好像有点误导投资者的嫌疑 ， 但并无太大不妥 。
真正动摇到Seek的投资逻辑 ， 导致公司估计在昨日大跌的 ， 是杀人鲸质疑智联平台的招聘造假 。
因为智联是Seek唯一营收、利润增长的部门 ， 若智联的增长逻辑不成立 ， Seek在澳洲股市上的故事也就很难讲下去 。
虽然杀人鲸此前以类似的理由（增长太快）沽空中国飞鹤、拼多多都不怎么成功 ， 两家公司被“开光”之后股价均一路上行 。
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但我认为 ， 这次杀人鲸怼智联 ， 是击中了互联网招聘行业共同的痛点 。 无论智联怎么解释（监管不力或报道不实） ， 都很难彻底洗清杀人鲸的指控 。
因为招聘信息失真 ， 本来就是互联网招聘平台固有的问题 。
早在2017年8月 ， 大学生毕业生李文星就因为使用了另一个头部互联网招聘平台BOSS直聘误入传销骗局 ， 最终导致其不幸身亡 。 当时该事件就引发了社会关于互联网招聘信息真实性的讨论 。
据某人力资源公司行内人士透露 ， 造假在当时已经是招聘网站的公开“财富密码” 。 网站对招聘企业的审核只要求提供营业执照 。 某些网站甚至规定只提供复印件或照片也可以 。 如果有心人有意通过地下渠道办理营业执照的话 ， 平台也不会刻意去查 。
网站也需要这些“虚假”的信息吸引用户注册投简历 ， 哪怕职位已经过期 。 这样做的目的只有一个——让招聘网站的数据好看一点 。
李文星事件过去才两年 ， 去年年初 ， 智联招聘被曝出沽空报告提到的雇佣大学生刷简历问题 。 事后 ， 智联解释这是供应商灵硅科技和大学生之间的纠纷 ， 灵硅科技和公司有签署推广合作协议 ， 为其推荐求职者 ， 不料灵硅科技却雇大学生用假简历兑水 。
这样一来 ， 风头浪尖上的智联也成了受害者 。
但智联与灵硅科技原本的合作 ， 是不是真的就如此单纯呢？这个问题至今仍没有人跳出来回答 。 这件事随后也不了了之 。 直到昨天杀人鲸出具沽空报告 。
报告看似针针见血 ， 其实问题都是那些问题 ， 不过旧事重提罢了 。
三、存量市场竞争 ， 招聘网站凭什么脱颖而出？
回到问题的本质 ， 为什么互联网招聘平台老是被曝出招聘信息不真呢？
这还得从行业的格局说起 。 整体而言 ， 互联网招聘的赛道已有些拥挤 ， 综合招聘有前程无忧、智联招聘及BOSS直聘；垂直招聘模式按照行业、人群、地域、社交还可以细分成不同的模式 ， 分类信息有已经“过气”的58同城及赶集网等 。
另外 ， 还有集合求职培训和职位培训两种功能、新冒起的爱思集等 。
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招聘渠道在不断增多 ， 但对应的雇主规模近年受宏观经济因素及今年的新冠疫情影响却出现缩减 。
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