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保险|银保监会罗艳君详解保险资金：期限最长、风险偏好最低、约束条件最多、管理难度最大的资金之一

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保险|银保监会罗艳君详解保险资金：期限最长、风险偏好最低、约束条件最多、管理难度最大的资金之一
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保险|银保监会罗艳君详解保险资金：期限最长、风险偏好最低、约束条件最多、管理难度最大的资金之一
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保险|银保监会罗艳君详解保险资金：期限最长、风险偏好最低、约束条件最多、管理难度最大的资金之一
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编者按
10月31日 ， 由中保保险资产登记交易系统有限公司、北京大学光华管理学院共同主办的以“培育新业态 服务新基建”为主题的2020保险资产管理高峰论坛在北京举办 。
目前 ， 保险资金运用余额近21万亿元 ， 颇为引人注意 。 中国银保监会资金运用监管部副主任罗艳君出席会议并以“全面深化改革 提升保险资金投资管理质效 积极融入新发展格局”为题进行了主题演讲 ， 她回顾了保险资产管理的历史进程 ， 总结了监管的措施特点 ， 并提出了提升保险资金投资管理质效 ， 积极融入新发展格局的要求 。
『慧保天下』受邀参加此次会议 ， 对罗艳君副主任的演讲内容进行了整理 。 本文内容扎实、逻辑性强 ， 且指向明确 ， 『慧保天下』认为 ， 贯穿于其中的一条主线就是 ， 大资管时代 ， 要充分认识并深化保险资产管理的价值所在 。
价值之一是 ， 保险资产管理已搭建起四梁八柱 ， 解决了监管有效性问题 。
价值之二是 ， 保险资产管理能力水平领跑大资管行业 ， 成为重要参与者——对比公募基金、银行理财、社保基金、企业年金 ， 保险资金是期限最长、风险偏好最低、约束条件最多、管理难度最大的资金之一 ， 过去十五年（2005-2019）年均收益率为5.44% ， 这样的成绩 ， 殊为不易 。
价值之三是 ， 保险资产管理具备第三支柱建设优势 ， 保险业迎来发展契机 。 保险资金的长期优势是其他大资管门类所不具备的 。 今后一个时期 ， 第三支柱建设将成为金融业的重点任务 ， 保险业应立足自身特色 ， 积极参与养老保障第三支柱建设 。 借助于第三支柱建设 ， 保险业有可能迎来新一轮发展契机 。
保险|银保监会罗艳君详解保险资金：期限最长、风险偏好最低、约束条件最多、管理难度最大的资金之一
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中国银保监会资金运用监管部副主任 罗艳君
注：本文编者按、大小标题为编者所加 ， 未经作者审阅 。
保险|银保监会罗艳君详解保险资金：期限最长、风险偏好最低、约束条件最多、管理难度最大的资金之一
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改革开放四十多年来 ， 我国的保险资产管理伴随着保险业的发展而壮大 ， 目前保险资金运用余额近21万亿元 ， 已经成为金融市场的重要组成部分、服务实体经济的重要力量 。 保险资金有什么特点？跟其他资金 ， 比如银行资金、公募基金、社保基金以及国外的保险资金有什么不一样？它的投资运作和管理应该遵循哪些规律？下一步如何提升可持续经营水平 ， 积极融入新发展格局？借此机会 ， 分享几点思考和体会 ， 不一定成熟 ， 请大家批评指正 。
01
全面认识保险资管：多年改革探索逐步呈现集约化、规范化、多元化、市场化特征
首先 ， 保险公司与商业银行在商业模式上有哪些异同？我认为最核心的共同点是 ， 两类机构都是负债经营的金融中介 ， 都要受到风险资本约束、金融审慎监管 。
保险公司经营的不同点 ， 表现为三个分离：财产保险和人身保险相分离 ， 所以保险业才会出现一批保险控股公司（保险集团）；资产和负债相分离 ， 所以才有保险资产管理公司；产品开发和销售相分离 ， 所以才有保险代理和经纪公司 。 前一个分离是法定的 ， 分业经营的需要；后两个分离是产业链分工、专业细分的结果 。
相比之下 ， 商业银行的存贷汇等核心主业都在一个法人主体内运行 ， 而且各级分支行都在开展存贷汇业务 。
今天聚焦的是第二个分离 ， 保险资产管理 。 我国保险资金的管理模式 ， 经历了“乱-限-放-严”几个阶段 。


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