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品牌|赚了男人的钱，还要赚股市的钱！产品单价上万，这家婚戒品牌冲刺A股IPO( 二 )


张新分析认为 ， 互联网时代 ， 提供了更为便捷、传播更为广泛的信息分享方式 ， 引导了消费者的需求和选择 。 相比于传统珠宝首饰企业主要通过线下门店进行品牌展示和传播 ， 迪阿股份更多是通过网络进行品牌推广 ， 同时在线下门店落地销售 ， 线上线下实现了较好的融合 。
事实上 ， 迪阿股份在招股书中也表示 ， 在渠道拓展方面 ， 公司官网、小程序、天猫和京东旗舰店等渠道为消费者提供了随时浏览选购的线上平台 ， 近300家线下门店为消费者提供了佩戴体验和购买的渠道 。 此外 ， 截至招股书签署日 ， DR品牌在微博、微信公众号、抖音、哔哩哔哩等知名互联网平台共拥有了超过1600万粉丝 。
品牌|赚了男人的钱，还要赚股市的钱！产品单价上万，这家婚戒品牌冲刺A股IPO
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位于武汉市武昌区核心商圈之一楚河汉街上的DR品牌门店 。 图片来源：每经采访人员 陈晴 摄
这一定位优势和经营模式优势能否长期保持？徐雄俊分析 ， 相对于其他同行来说 ， 迪阿股份产品品类较为单一 ， 经营理念和经营模式容易被竞争对手模仿及超越 。
张新也认为 ， 不排除其他企业可能采取与迪阿股份相似的定位和经营模式 。 但不可否认的是 ， 在“一个男人只能买一次”这一品牌定位上面 ， 迪阿股份已经具有先发优势 。
张新表示 ， 未来迪阿股份能否长期保持优势 ， 主要取决于两方面：一是其能否结合情感定位持续对品牌进行高效传播；二是未来钻石市场容量是否足够大 。 毕竟整体珠宝首饰市场中 ， 目前仍以黄金珠宝品类为主 ， 钻石只是行业中一个较小的品类 。 如果未来钻石市场容量不够大 ， 行业中类似的品牌涌入过多且做得更好 ， 将可能抢夺迪阿股份的市场份额 。
据前瞻产业研究院分析 ， 近年来 ， 年轻人逐渐倾向晚婚 ， 结婚率下降 ， 婚庆市场需求下滑对我国钻石消费量产生了一定的影响 ， 2015年我国钻石消费量出现了小幅下滑的趋势 。 不过 ， 由于千禧一代受钻石文化影响较深远 ， 我国钻石消费不再局限于婚庆场景 ， 钻石首饰逐渐出现在日常佩戴场景中 。 因此自2018年以来 ， 我国钻石消费增速逐渐恢复到4%以上 。 2019年 ， 我国钻石消费量约为1289亿元 ， 同比增长5.26% 。
至于钻石能否长期受消费者欢迎 ， 张新认为 ， 消费者的喜好随时代变化 ， 未来钻石能否长期流行不好说 。 如果未来钻石不再流行 ， 迪阿股份产品定位比较单一 ， 品牌形象在消费者心中已经相对比较固定 ， 届时若再想实现多元化发展或者转型将比较困难 。
张新举例说 ， 从1995年到2010年的大约15年时间里 ， 铂金饰品也曾经很流行 。 “铂金价格曾经达到黄金的近两倍 ， 但现在铂金的价格几乎只有黄金的一半了 。 ”
高毛利率高销售费用模式能否持续？
近年来 ， 迪阿股份营收增速远高于净利润 ， 2019年净利润还一度出现下滑 。 招股书数据显示 ， 2017年～2019年公司营收分别为11.17亿元、15亿元、16.65亿元 ， 归属于母公司股东的净利润分别为2.50亿元、2.73亿元、2.64亿元 。 2019年 ， 公司营收维持增长态势 ， 但净利润同比下滑3.18% 。
品牌|赚了男人的钱，还要赚股市的钱！产品单价上万，这家婚戒品牌冲刺A股IPO
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迪阿股份在招股书中解释称 ， 报告期内 ， 公司净利润变动趋势与主营业务收入存在一定差异 ， 主要系期间费用不断增长所致 。
招股书数据显示 ， 2017年～2019年 ， 迪阿股份的销售费用分别为3.15亿元、5.00亿元、6.74亿元 ， 销售费用率分别为28.19%、33.32%、40.51% 。 迪阿股份销售费用率明显高于同期同行业可比公司均值（18.78%、19.59%、23.90%） 。
高销售费用模式下 ， 迪阿股份如何保证公司盈利能力？就相关问题 ， 《每日经济新闻》采访人员也于近日致电迪阿股份并发送了采访邮件 ， 截至发稿未获得回复 。


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