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保险|保险资金A股持续买、买、买( 二 )


2019年 ， 我国保险业原保费收入达到4.26万亿元 ， 同比增长12.17% ， 较2018年同期增长近9个百分点 。 与之相应 ， 截至2019年末 ， 保险资金实现投资收益8824.13亿元 ， 年化综合投资收益率约6.85%；其中权益类投资实现投资收益2790.13亿元 ， 年化投资收益率13.16% ， 成为保险资金提高投资收益的重要渠道 ， 助力保险机构较好地平衡了安全性、收益性和流动性 。
不过 ， 《中国保险业风险评估报告2020》指出 ， 2019年股票市场回升 ， 多数保险公司主动加大了股票的配置比例 。 保险行业投资股票财务收益率和综合收益率均同比大幅上升 ， 但仍有近两成公司投资股票亏损 。 配置股票比例较高且收益率较低的公司面临较大的权益价格波动风险 。 2020年 ， 新冠肺炎疫情在世界各国相继暴发 ， 全球资本市场强力震荡 ， 保险资金运用收益的波动与减值压力增加 。
当前 ， 保险资金普遍看好中国资本市场长期发展趋势 。 究其原因 ， 有很多因素在驱动股票市场长期向好 ， 包括中国疫情得到有效遏制、经济长期向好、资本市场改革红利逐步释放、居民资产配置结构的变化、市场流动性非常充足等 ， 因此对权益市场长期有信心 。
有保险资管机构表示 ， 鉴于中国宏观政策环境的稳定向好 ， 以及资本市场改革的纵深推进 ， 我们对权益市场中长期趋势保持乐观态度 。 中国市场蕴含着丰富的投资机会 ， 比如庞大的内需市场、消费升级驱动的机会 ， 比如人口老龄化趋势下医疗行业需求的增加 ， 比如方兴未艾的技术进步、科技创新的投资机会等 。
今年7月 ， 银保监会发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》指出 ， 根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标 ， 明确八档权益类资产监管比例 ， 最低不超过上季度末总资产的10% ， 最高可到上季末总资产的45% ， 而此前统一上限为上季末总资产的30% 。
根据天风证券研报统计 ， 若仅考虑168家保险公司的综合偿付能力充足率情况 ， 则权益资产配置比例上限可达45%的公司有33家 ， 可达40%的公司有8家 ， 可达35%的公司有26家 ， 维持30%的公司有36家 ， 上限降为25%的公司有45家 ， 降为20%的公司有18家 ， 降为10%的公司有2家 。
这对于资本实力比较充足、经营比较稳健、资产负债管理比较好的保险公司 ， 实际上会拓宽权益类资产配置空间 ， 为获取权益投资的更多收益提供了更好的机会 。
袁序成指出 ， 着眼未来 ， 在保险资产规模不断增长的背景下 ， 权益投资为保险机构拓展长期风险管理和保障功能的产品、维护保险消费者合法权益提供了有力支撑 。 下一步 ， 还要以权益投资监管改革为契机 ， 更加积极主动开展各项监管工作 ， 建立健全保险公司资金运用分类监管机制 ， 引导保险公司开展价值投资、长期投资、审慎投资、稳健投资 。
（本文摘自《中国金融业发展趋势报告(2020)》,该报告将于2020年11月10日-11日召开的第十五届21世纪亚洲金融年会对外发布 。 ）
（作者：李致鸿 编辑：马春园）
（责任编辑：李佳佳 HN153）


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