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紧急叫停|信用债一周千层浪：一大波违约或在路上，多地平台紧急叫停发行( 二 )


评级报告显示 ， 永煤控股1-9月的经营性业务利润同比小幅下降 ， 且公司短期债务规模明显增长 ， 公司债务的偿付主要依赖于控股股东河南能源的支持协调以及借新还旧 。
与此同时 ， 紫光集团存续债问题的曝光 ， 扩大了信用债“信仰”破灭的影响 。
11月13日 ， 紫光集团存续债跌幅扩大 ， “18紫光04”跌近17% ， 报11.65元；“19紫光01”跌7.47% ， 报13元；“19紫光02”跌超20%,报16.55元 。
有消息称 ， 紫光集团寻求支付即将到期的13亿元境内债券“17紫光PPN005”10%本金及全部利息 ， 紫光集团希望将剩余90%本金展期半年 ， 以避免违约 。
同时 ， 中诚信国际将紫光集团主体信用等级以及“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”债项信用等级由AAA调降至AA ， 并继续列入可能降级的观察名单 。
中信证券标题为“理性看待近期国企信用风险事件”的研报称 ， 下半年以来 ， 共有10家国企发生实质违约或永续债展期 ， 相关主体当前债券余额合计1028.31亿元 。 若考虑近期2家不赎回永续债的公司 ， 则这些主体债券余额合计达1338.97亿元 ， 规模相当庞大 。
特别是10月下旬以来 ， 国企风险事件集中爆发 ， 部分主体超预期违约引起市场较大波动 ， 信用市场态势严峻 。
该研报认为 ， 在风声鹤唳的环境下 ， 部分净值类产品甚至表现出“下跌-赎回-抛售-继续下跌”恶性循环的征兆 ， 信用风险带来的短期市场冲击不容小觑 。
一大波违约或在路上
11月13日 ， 上交所公告 ， 因未能及时、完整披露重要信息 ， 对成龙建设集团有限公司予以监管警示 。
同一天 ， 成龙建设集团公告称 ， “17成龙03”公司债券构成违约 。
该债券于11月13日应兑付回售本金1.91亿元、第三个付息年度利息1520万元 ， 合计2.06亿元 。 由于公司经营困难 ， 无法按期支付这部分到期的本息 ， 实际违约 。
目前 ， 成龙建设共有4只债券 ， 分别是17成龙01（143052）、17成龙03（143376）、18成龙01（143649）、19成龙01（155242） ， 涉及资金8.2亿元 。
根据规定 ， 17成龙01（143052）回售部分债券的兑付日为2020年4月10日；17成龙03（143376）债券的兑付日为2020年11月13日 。
成龙建设上述债券在发行时的主体长期信用等级和债券信用等级为AA 。 2020年11月9日 ， 经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定 ， 信用等级均降为BB 。
11月13日 ， 公司主体及债券信用等级由BB再次下调为C 。
此前 ， 公司预计 ， 今年下半年 ， 需回售的债券本息资金预计约为 2.15 亿元 。 而根据成龙建设2020年半年报 ， 公司现金非常紧张 ， 截至2020年6月底 ， 成龙建设货币资金为9164万元 ， 远不足以支付到期债券的兑付 。
同时 ， 截至今年6月底 ， 成龙建设的应收账款高达18.62亿；同时应付账款11.44亿 ， 其他应付款 2.21亿元 ， 应交税费8185万；另短期借款4.97亿 。
“后续风险化解处置安排”中 ， 公司表示 ， 将继续通过多途径筹集偿债资金 。 同时 ， 加强应收款项的催收 ， 加快应收工程款的结算工作 ， 加快资产的变现处置等方式加速资金回笼 ， 并积极与债权人寻求债务和解方案 。
事实上 ， 今年4月份 ， 成龙建设已经将控股权转让给了中机文化产业发展（云南）有限公司 ， 但转让仅仅过了半年 ， 中机文化又将股权还给了原大股东 。
成龙建设是浙江义乌当地知名的建筑工程公司 ， 参与过包括福州、杭州、郑州以及深圳等多地的地铁项目的建设 。
同一天 ， 北京桑德环境工程有限公司也表示 ， “19桑德工程SCP001”到期兑付存在不确定性 。
据悉 ， 19桑德工程SCP001（011901268）应于11月20日兑付 ， 由于公司流动资金紧张 ， 兑付存在不确定性 。
公告显示 ， 上述公司债本金为5亿元 ， 桑德环境三季报显示 ， 公司截至9月30日的货币资金为2.82亿 ， 不足以支付债券到期本金 。 同时 ， 公司短期借款13.54亿 ， 长期借款42.59亿 ， 负债合计177.72亿 。 目前公司的总资产为233.29亿 ， 负债率高达76.18% 。


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