TC.US 汽车消费政策频出，能否挽救深陷亏损泥潭的团车网？ _汽车消费

汽车行业大环境持续低迷，叠加突发的公共卫生事件，行业内的公司表现更加令人揪心。
近期，团车网（TC.US）公布2019年全年财报，根据财报显示，由于2019年汽车市场的行业逆风，导致团车网整体营收下滑0.92% ，但好于行业销量降幅4.1%的水平，净亏损持续扩大，同比上升218%至亏损2.51亿元。
与此同时，团车网股价在经历了去年的一路下跌后，已经维持了4个月的横盘状态，市值仅剩上市时的两成。如今，汽车行业消费政策频出，行业回暖态势明显，团车还能借助政策东风顺势而上吗？

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运营成本激增，深陷亏损泥潭
据智通财经了解，团车网为中国领先的汽车电商平台，创办于2010年，以汽车团购业务起步，经过2016年及2018年对业务的调整，形成了线下营销服务、虚拟经销商服务及在线营销服务三大业务。
线下营销服务实则是为汽车行业客户撮合交易，团车网通过在线平台吸引潜在的消费者参与线下车展，在线下车展中，促进消费者与汽车行业客户达成交易，团车网从中收取展位费。虚拟经销商服务是将汽车主机厂、特许经销商与二级经销商联系起来，一方面为汽车主机厂、特许经销商寻找分销渠道，另一方面，为二级经销商提供资金及车源渠道支持。在线营销服务就是提供线上广告投放服务。
根据团车网财报显示，团车网2019年全年营收为6.45亿元，同比下降0.92% 。虚拟经销商服务及在线营销服务营收为2160万元，同比增长222% 。
线下营销服务营收为6.23亿元，同比下降0.97% ，其中，车展业务营收为6.03亿元，同比下降了6.3% 。特别促销活动产生的收入为1980万元，由于此业务为2019年新开展业务，所以2018年同期此项业务收入为零。而且，新车销售GMV也在下降， 2019年GMV下降1.2%至475亿元。
但是， 2019年线下车展场次及促销活动场次却呈上升态势，车展场次同比增加24%至1055场，促销活动组织了627场。可见，线下活动场次的增加并未有效带动GMV及营收的上涨，该业务的转化效率在下降。
而团车的毛利润也受次拖累， 2019年毛利润为4.58亿元，下降2.0% 。毛利率同比降低0.7个百分点至71.1% 。
营收、毛利下降的同时，运营支出却在大幅上升， 2019年三费支出共7.13亿元，同比增长34.3% ，费用率为110% ，同比增加28个百分点。

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其中，由于工作人员补偿费用以及广告和促销费用的增加，销售和营销费用增长32.4%至5.72亿元。
由于公司业务扩张导致员工人数增加，可疑账户备抵增加，以及专业费用和作为上市公司的持续费用，一般和管理费用增长23.2%至1.04亿元。
研发费用也因为员工人数的增加而上涨， 2019年研发费用为4330万，同比增长125% 。
由于三费的猛增，侵蚀整体利润，导致净亏损加剧，经营亏损从6800万升至2.61亿。
如此看来，团车网在2019年快速扩张却遇到行业降温，经营效率变低，导致营收为出现负增长，加上运营费用大幅增长，拖累净利润，使之深陷亏损泥潭。
营收结构单一，抗风险能力差
【TC.US 汽车消费政策频出，能否挽救深陷亏损泥潭的团车网？】值得注意的是，细看团车网2019年各季度财报会发现，其营收主要来自线下营销服务，占比超95% ，营收较为结构单一，而且其他两项业务营收并不稳定，业绩波动较大， Q3时这两项业务占总营收占比还有4.5% ， Q4时占总营收占比仅为2.9% 。