TSLA.US 连续四个季度盈利，特斯拉越来越香( 二 ) _特斯拉

以国内的竞争对手，从售价上看，和特斯拉形成竞争的，也就蔚来汽车一家，蔚来在Q2共交付10331辆汽车，同比增长190.8%，首次实现单季销售量破万，但相比于特斯拉在国内的交付量仍相差较远。在6月份的国内交强险上险量数据中，特斯拉凭借Model3摘得冠军，上险量14977辆，是蔚来的6.08倍。
蔚来的车型主要为ES8和ES6，ES6为中高端车型，售价较ES8低，而起步价也超过35万元，目前仍以烧钱换成长为主，仍未实现毛利转正，但该公司持续提升的市场份额将逐步挤压特斯拉，若资金能持续，将是特斯拉强劲的对手。不过，特斯拉也在积极降低车型售价，将市场下参值中高端领域。
在中高端市场，迎接特斯拉的为理想汽车，理想ONE价格居于中高端，为6座及7座的SUV，补贴后全国统一零售价32.8万元。在配置上，该车型使用动力三元锂电池，前后双电机四驱驱动，NEDC综合工况续航里程800KM，辅助驾驶可达到L3级别，实现三种方式充电，慢充、快充以及加油发电。

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【TSLA.US 连续四个季度盈利，特斯拉越来越香】理想汽车在中高端领域已占有一定的市场份额，且毛利润已转正，未来盈利还是具有预期的。而且传统的汽车制造商的新能源车也在往中高端方向发展，合资新能源品牌也在崛起，中低端的车型，有小鹏汽车以及各大自主品牌新能源车严阵以待。因此，特斯拉越往下参市场，面临的竞争压力就越大。
不过特斯拉在中国上海工厂全面国产化，生产的各个零部件将都源于国内，给国内汽车产业链各供应商带来了商机。
国产化的产业链影响
智通财经APP了解到，特斯拉目前的零部件供应商主要以美国为主，但中国区占比逐年提升，目前已经超过20%的份额。主要的零部件供应包括汽车车身构件、汽车电子、内外饰件、电驱动、热管理以及动力系统等，其中在动力系统上，主要选定宁德时代的电池产品进行采购。
以下为特斯拉产业链各供应商的分布情况：

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特斯拉产业链各供应商主要分布于A股，港股分布比较少，比如赣锋锂业（01772），主要供应电池上游原材料氢氧化锂，福耀玻璃（03606），为车窗侧玻璃供应商，均是特斯拉上游直接利益相关的企业。
该公司国产磷酸铁锂版 Model 3预计将在 Q3 开始出货，有望带动 2020 年特斯拉在中国市场维持满产满销。可预期的受益国内供应商企业包括宁德时代、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、科达利、赣锋锂业、当升科技、科达利、三花智控及拓普集团等。特斯拉在上海工厂的产能扩建，也将给这些供应商带来业绩井喷的机会。
综上看来，特斯拉Q2业绩超预期，但股价已明显透支业绩，存在估值过高的风险，且该公司于国内收入贡献逐步上升为核心，国内市场需要面对传统及新造车势力的竞争威胁，市场份额有被挤出的风险。不过该公司打造全面国产化，给国内零部件供应商带来商机，可关注相关领域的龙头企业。