精品译文：一文看懂美国当前宏观经济 | 海外观点( 六 ) 原标题：精品

金融危机之后，短期债务占公司债务比重在2010年四季度降至24.9% ，当时预计联邦基金利率将长期保持在0.125% 。

出于联邦基金利率将继续攀升的预测， 2018年最后一个季度，短期债务占公司债务的比重增长至31.7% 。短期债务占公司债务的比重与联邦基金利率的相关系数达到0.91 。

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四、修正后的利率预期显示贷款增长将放缓

与2018年下半年的大部分时间相比，利率的预期发生了很大的改变。大多数金融市场参与者认为，商业活动前景不会好到足以让美联储在近期加息。

不过，三月初的蓝筹共识显示，三个月期美国国债利率平均水平将从最近的2.45%升至2019年最后一个季度的2.6% ，这与2019年加息一次的预期一致。

根据芝加哥商品交易所（GMEGroup）的美联储观察工具推断，联邦基金利率期货暗示美联储在2019年底降息的概率约为20% 。此外， 2020年1月之前的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上调高基准利率的可能性为0 。

3月20日召开的FOMC会议上最重要的应该是对联邦基金利率“点阵图”的预测。 2018年12月19日的会议上， FOMC预测中值要求在2019年两次加息。

3月20日的会议后， 2019年超出一次的加息频率都会让人大吃一惊。话虽如此， FOMC或许应该表示联邦基金利率还应该再高一些，从而让金融市场的过度投机行为有所忌惮。

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