【中间体行业】产业链价值重构，行业持续整合，龙头企业长期受益( 七 ) 原标题：【中

本文原始标题为：【中间体行业】产业链价值重构，行业持续整合，龙头企业长期受益---来源是：

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全球CMO市场仍以欧美为主导，国内企业承接外包生产空间巨大。目前全球主要的农化巨头都不同程度上的面临投资回报下滑的压力，不得不进行产业链结构调整。多年来，下游农药客户主要依靠自己进行产品生产，在全球CMO市场中，欧美占比高达7成左右，然而随着发达国家的人工成本、环保成本不断提升，其中间生产环节的盈利水平逐步下滑，欧美的农化巨头向中国、印度等地进行外包生产的行为正在逐步加强，从2011年至2017年，中国在全球CMO的市场份额占比已经由6%迅速上升至8% 。预期未来，随着农药产业链价值重构，国内中间体企业的发展空间将获得进一步的提升。

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1.3、农药品类专利到期，产品放量将带来原药代工的产业转移

海外农业发展程度较高，农场发展模式下农药巨头广泛布局。虽然中国是农业大国，但相比于海外的现代化农业发展，国内的农业水平仍有较大的提升空间。以美国农业发展为例， 2017年美国约有647万农业从业人员，从事农业耕种面积达到152万平方公里，单位耕地从业人数仅为4-5人，相比之下，我国的单位耕地从业人数达到12人以上，人均收入不足美国一半。整体来看，美国的农场发展模式下，机械化水平较高，农业分布非常集中，为农化企业进行产品销售、业务服务渠道下沉提供了良好的机遇。