颜艳春：巴菲特讲的是投资，我听到的是认知(13) 原标题：颜艳

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3.护城河2.0：从线性到非线性增长

巴菲特表示，我们喜欢护城河，喜欢占据市场主导地位的公司，如果科技公司确实能建立护城河的话，会非常有价值。

①巴菲特投资的底层逻辑

巴菲特披露：“我们2000亿资产组合中，有至少1500亿都有不错的收益，我们未来十年会做的明显更好。 ”

研究巴菲特的投资组合，具有惊人的历史一致性，投资就是在不确定性中追求长期的确定性。

巴菲特最喜欢每天早上起来太阳一定会出来的长期确定性业务，无论是可乐还是糖果、铁路，还是苹果和亚马逊，都属于这种长期确定性的太阳业务，属于正弦波业务。

全球经济正在加速数字化，苹果和亚马逊正在构建一个新的世界，那就是数字移民共和国，最大的红利就是10亿规模的人口红利。

他们从经营货到经营人，运行的是单客经济学，单客对经济体的平均收入贡献，考核的指标是人口和ARPU值，不断提高整个共和国的GDP即可。

他们已经进化成为一家经营人的全场景经济体，从时间线、空间线、马线（马斯洛需求线）三个维度正在打造数字移民共和国。

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