【招商策略】从央行到股市：超额流动性是如何产生和传导的——股(14) 原标题：【招

----【招商策略】从央行到股市：超额流动性是如何产生和传导的——股市流动性深度研究之十二//----江苏龙网 http://www.jiangsulong.com //

2008年三季度开始，宏观经济政策转向“保增长，扩内需” ，在积极的财政政策和宽松货币政策的配合下，基建率先出现大幅回升；地产从2009年开始也逐渐回暖。 2012年，在经济政策刺激和融资回暖带动下，基建投资落地启动，快速提升，并且银行降息降准的操作确认政策宽松，房地产销售增速快速由负转正，带领房地产开发投资增速也在2012年下半年出现阶段性回升。 2016年，大量资金通过PSL投向房地产市场，带动社融企稳回升，房地产投资反弹，去库存也为房地产投资创造了新的空间。