及时预调微调，流动性合理充裕——一季度货币政策报告解读（海通原标题：及时

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原标题：及时预调微调，流动性合理充裕——一季度货币政策报告解读（海通宏观姜超、李金柳）

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及时预调微调，流动性合理充裕

——一季度货币政策报告解读

（海通宏观姜超、李金柳）

摘要

中国人民银行2019年5月17日发布《2019年第一季度中国货币政策执行报告》，我们的解读是：及时预调微调，流动性合理充裕。

贷款利率基本稳定。央行公布19年3月金融机构贷款加权平均利率5.69% ，较上年12月升5bp ，其中一般贷款利率上行13bp ，票据融资利率下降20bp ，房贷利率下行7bp 。执行上浮利率的一般贷款占比较12月上升2.6个百分点，执行基准利率的贷款占比下降2.7个百分点，执行下浮利率的贷款占比上升0.1个百分点。 3月末超储率1.3% ，持平18年同期。

准备金率“三档两优” 。县域农商行存款准备金率与农村信用社并档实施后，将确立起大型（13.5%）、中型（11.5%）、小型银行（8%）“三档” ，以及第一、二档银行达到普惠金融定向降准考核标准享受0.5或1.5个百分点优惠、县域银行新增存款一定比例用于当地贷款可享受1个百分点优惠的“两优”的存款准备金率制度。享受“两优”后金融机构实际准备金率低于基准档。