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年内涨5%“小意思”!瑞银高呼:香港房价还能再涨10年( 五 )

综合而言 ， 瑞银认为 ， 考虑到住房供给缺口扩大以及大湾区的一体化发展 ， 瑞银预计 ， 香港住宅供不应求的状况将持续并加剧 ， 并将支撑香港房价在下一个十年中继续处于升值周期 。

短期而言 ， 预计2019年底前将上涨5%

瑞银指出 ， 尽管香港房价受到持续供给短缺的支撑 ， 但预计仍将遵循短周期的波动 。 在该机构的多因素回撤模型中 ， 瑞银发现 ， 在未来三个月香港恒生指数与CCL指数之间的关联度最高（调整的R方值为0.47） 。 瑞银分析称 ， 这是由于股市的财富效应 ， 以及金融或相关部门（比如 ， 与IPO活动相关的律师、会计）从业人员收入的正相关关系造成的 。

年内涨5%“小意思”!瑞银高呼:香港房价还能再涨10年

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（CCL指数与恒生指数 ， 来源：UBS）

此外 ， 瑞银认为 ， 利率上升对楼市的影响有限 。 近期 ， 一个月HIBOR利率反弹至2%以上 ， 而基于短期资金流的冲击 ， 该机构预计该利率在年内可能骤然上涨 。

不过 ， 从历史经验来看 ， 当利率上升时 ， CCL指标未必出现下滑 ， 因为诸如住房供给、需求和就业市场前景等因素都会对房价造成巨大影响 。 尽管香港房价自2018年7月以来已向下调整了5% ， 但瑞银认为 ， 这主要是受宏观经济的不确定性以及股票市场的下跌影响 ， 而非因为利率上升 。 相反 ， 最优惠利率仍处于历史低位 ， 且利率上升仅0.125%的幅度几乎可忽略不计 。


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