关于央行1月全面降准事件点评，20考研必看！( 三 ) 原标题：关于

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（2）经济下行压力加大，通缩风险上升，叠加季节性因素，是本次降准主因。

近期经济下行、物价回落，表明经济周期从滞胀转入通缩，中央提出“强化逆周期调节” 。从经济周期运行看，当前处于：世界经济见顶回落、金融周期从去杠杆到稳杠杆、房地产周期调控尾声、主动去库存周期、产能新周期筑底、新政治周期。

12月中国制造业PMI为49.4% ，为2016年7月以来首次跌破荣枯线，创2016年3月以来新低。新订单指数为49.7% ，较上月下跌0.7个百分点，为2016年2月以来的低点。其中进口指数45.9% ，较上月下跌1.2个百分点，连续6个月在50%以下，反映内需活动低迷。新出口订单指数46.6% ，较上月下滑0.4个百分点，已是连续7个月低于临界点，创三年新低，反映外需疲弱。 PMI主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均降至年内低点，分别为44.8%和43.3% ，较上月回落5.5和3.1个百分点，通缩风险上升，企业利润下滑、实际利率上升。

近期货币政策边际放松信号明显。近期央行行长易纲提出中国经济下行需要一个相对宽松的货币条件；总理强调加大宏观政策逆周期调节的力度，运用好全面降准、定向降准工具。伴随央行出台TMLF、加大再贷款再贴现，调整普惠金融定向降准动态考核标准，货币政策聚焦国内稳增长，支持民营企业和小微企业融资。