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42号车库■宁德时代的高光时刻( 四 )


42号车库■宁德时代的高光时刻
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寡头的形成不光只有幸运 ， 股市暴涨等声音掩盖了宁德时代其实是靠技术的企业 ， 自从宁德时代公布进入特斯拉供应商名单以来 ， 动力电池技术线路之争一直不绝于耳 ， 所谓的技术线路之争言之过早 。
因为行业内似乎把特斯拉当成了风向标 ， 特斯拉一家能够决定动力电池技术路线？这个值得思考 。
首先我们要看特斯拉的需求是什么 ， 第一低成本、第二充足的供货、第三可靠性 。 特斯拉国产必须要降低成本这样整车才有降价空间 ， 现在市场上的动力电池在可靠性上都开始趋于统一 ， 而最重要的提高能量密度的同时还要降低成本 。
所以由此可见特斯拉要的其实就是成本低还能量密度高的 ， 在成本控制上 ， 宁德时代的 CTP技术与传统的电芯-模组- PACK的生产模式不同的是 ，CTP 技术省去了电池模组组装环节 ， 整体电池包体积利用效率提升 15% - 20%， 电池包零部件数量减少 40% ， 预估成本降低 20% - 30%， 同时电池包能量密度达到 200 Wh/kg 。
目前宁德时代在 CTP 方案中有 CTP + LFP 以及 CTP + 三元的方案 。 采用 CTP + LFP 可在保证较好的质量、体积能量密度基础上 ， 有较高的成本降低效果；采用 CTP + 三元可获得更高的质量、体积能量密度 ， 有效提升整车续航、性能等各方面 。
而猜测特斯拉有可能计划采用宁德时代 LFP 电池 ， 主要也是基于其在 CTP 技术方面的突破「 CTP 技术可兼容相对高能量密度电池单体 ， 电池系统能量密度达 140 - 160 Wh/kg ， 达到国产 Model 3 标准续航版水平」 。 最大限度实现标准版车型成本、续航里程、安全性等的多重平衡 。
小结：日韩动力电池企业先前的技术优势已经逐渐退去 ， 而宁德时代不管是技术、市场拓展以及产能都比较均衡 。
最重要的是中国未来将拥有全球最完整的锂电池产业链 ， 上游的原材料资源把控能力 ， 和新能源汽车最大的潜在市场 ， 加上宁德时代拥有无可比拟的成本控制能力 ， 未来宁德时代自身的聚集性效应将继续加强 。
而宁德时代也还在通过投资增强规模化能力 ， 以应对爆品来临时候的需求和潜在的竞争威胁 。
规模化最大的好处「降低成本」
持续扩大规模不仅是宁德时代在做的 ，LG 化学、松下、三星 SDI 等等都在全球各地加码建厂 ， 所谓的规模化的意义很容易理解 ， 市场对动力电池的需求量只增不减 ， 而在短时间能够满足市场需求的就能获得更多的自主权 。
向上宁德时代投资 2.6 亿收购澳洲矿企股份布局上游锂矿资源 ， 通过合资或投资积极布局上游矿产；向下大笔投资建厂扩大产能 ， 都是在加强规模化 。
规模化可以提高自身参与竞争的风险 ， 提高单个设备的利用率 ， 提高综合人员单位产值率 ， 最重要的是规模化带来的产能提升 ， 相应地就是对供应商的议价能力增强 ， 可以增强对车企的放款时长 。
对于制造业来说规模化最大的好处就是「降低成本」 ， 分摊生产环节的综合耗能 。
总结：
大问题简单看 ， 虽说目前而言宁德时代表现突出 ， 但仍然存在主要的潜在风险 。 新能源汽车技术的快速突破 ， 可预期的渗透率提升将会提前 ， 那么新能源汽车产业链价值需要重新评估 。
还有就是国家虽然有政策支持 ， 但经过 2019 年的退坡后的新能源汽车下滑 ， 重大政策的不确定性会是风险 。
但风险与机遇并存 ， 宁德时代为未来布局 ， 长期来看全球新能源汽车的产销增长是确定的并有巨大空间 ， 宁德时代只是在等爆款的来临 。 动力电池技术路线尚不统一 ， 潜在淘汰率高 。 目前中日韩动力电池三足鼎立的局面不会短期改变 ， 所以加大技术研发和增大现金流依旧实实在在 。
宁德时代建厂扩产的核心逻辑就是实现规模化 ， 是自身高于竞争对手一个维度 ， 也是提高产品的装机量 。 动力电池价格下降 ， 装机量增加才能使业务健康 ， 同时也便于布局上下游 ， 达到控制成本 ， 获得议价权 。


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