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SaaS：遭遇“删库”的微盟：披着“新经济SaaS第一股”外衣的广告代理商( 五 )


SaaS：遭遇“删库”的微盟：披着“新经济SaaS第一股”外衣的广告代理商
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图片来源：Gartner
虽然微盟和Salesforce在各自的细分领域均处于行业第一(其中微盟在基于微信生态的中小企业第三方服务商领域的市场份额为15.3% ， Salesforce在全球CRM细分领域的市场份额约为20%) ， 但是两家SaaS公司的营收规模根本不在同一个量级 。 以2018年年报为例 ， Salesforce营收达到132.82亿美元 ， 而同期微盟的营收仅为8.65亿元人民币(折合成1.26亿美元) ， 不足Salesforce营收的1/100 。
SaaS：遭遇“删库”的微盟：披着“新经济SaaS第一股”外衣的广告代理商
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巨大的营收差距反映出两家公司所处的市场差异 。 根据前文分析 ， 微盟所处的微信第三方服务市场行业进入壁垒较低、从业者众多、竞争较为激烈 。 而Salesforce所处的CRM市场目前主要以大型软件企业、新兴的SaaS模式CRM服务供应商等玩家为主导 ， 技术门槛相对较高、市场空间较大 。
CRM与微信第三方SaaS服务市场巨大的差距 ， 也一定程度反映了行业“含金量”的差距 。 CRM对企业相对更加“刚需”、难以替代 。 而相对而言 ， 微信第三方SaaS服务成为了企业的“可选品” ， 企业可以在成千上万供应商中挑选服务 ， 也可以自行开发 。
微盟要做中国版的Salesforce ， 还有很长的路要走 。
三.“新经济SaaS第一股”外衣下 ， 广告代理才是微盟核心主业
一般而言 ， SaaS企业的大部分收入应该是来源于企业客户给软件的付费 。 但对比微盟近5年来的营收构成发现 ， 其SaaS业务的营收占比显著下降 ， 从2015年的100%降至2018年的40% 。 2019年上半年 ， SaaS业务最新的收入占比已经下滑至33.4% 。
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这与其他典型SaaS企业的营收结构迥然不同 。
以国外SaaS龙头企业Salesforce为例 。 Salesforce的收入主要来源于两个部分：订阅与支持服务 ， 其他专业服务收入 。 其中订阅服务收入主要指的是Salesforce旗下的企业云服务产品带来的订阅费 。 财报显示 ， 一直以来 ， 云服务产品是Salesforce的主要收入来源 ， 其营收占比从2015财年的93.1%下降到2019财年的72.6% ， 但仍然占据了集团营收的最大比重 。
如果细分到各个云产品来看 ， Salesforce云收入主要来自四条产品线：销售云、服务云、云平台(PaaS)、市场云 。 从各项云产品的收入占比来看 ， 销售云产品为Salesforce贡献了最多收入 ， 营收占比从2015财年的43.49%下降至2019年的32.5% ， 但仍占据最大比重;其次是服务云产品 ， 营收占比稳定在29%左右;PaaS云平台和市场云产品的收入占比则呈现出逐年上涨的趋势 。 这反映出Salesforce在持续优化它的云收入结构 ， 公司逐步构建起SaaS平台的应用生态 ， 并积极拓展企业客户的其他需求 。
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除了SaaS业务对微盟的营收贡献减少 ， 从营收增速和关键运营指标(如付费商户数)的增速来看 ， 微盟的SaaS业务已经呈现出增长放缓的趋势 。 财报显示 ， 2016年-2018年 ， 微盟SaaS业务的营收增速从54.39%降到31.94%;付费商户的增长速度也从52.1%降至25.64% ， 到了2019年上半年增速进一步下滑至24.3% 。
同样下滑的还有微盟SaaS产品的毛利率 。 财报显示 ， 2015年-2018年 ， SaaS产品的毛利率分别为86.1%、87.5%、87%、85% 。 2019年上半年 ， SaaS产品的毛利率已经降至80.8% 。
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对于SaaS业务“日渐式微”的微盟来说 ， “新经济SaaS第一股”的称号似乎名不副实 。


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