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【谋略】资色·曝年报 | 龙湖2019年业绩：盈利指标稳健增长背后的把控与谋略 附实录

上市房企进入业绩披露期 ， 对于2019年的业绩表现 ， 投资者十分谨慎 ， 在全球经济震荡的背景下 ， 还能买进的股票一定是优中选优 ， 比如龙湖 。 3月24日 ， 龙湖集团发布2019年业绩 ， 稳健和均衡依然是龙湖财报的底色 ， 在复杂多变的市场及多元化的竞争格局中 ， 龙湖一如既往坚守盘面 ， 稳健经营 。
财报显示 ， 2019年龙湖营业额1510.3亿元 ， 同比增长30.4% 。 其中 ， 投资性物业收入57.9亿元（不含税租金收入） ， 同比增长41.5%；归属于股东的净利润183.4亿元 ， 减除少数股东权益、评估增值等影响后之核心净利润155.5亿元 ， 同比增长21.0% 。 毛利同比增长28.5%至508.0亿元 ， 毛利率为33.6% 。 核心税后利润率为15.5% ， 核心权益后利润率为10.3% 。
此外 ， 2019年龙湖每股基本盈利3.13元 ， 剔除评估增值等影响后之每股核心盈利2.66元 。 董事会建议派发末期股息每股人民币0.84元 ， 计入中期股息每股人民币0.36元 ， 全年合计派发股息每股人民币1.20元 ， 同比增长21.2% 。
当然 ， 体现龙湖实力的还是对融资能力的把控 。 财报显示 ， 2019年龙湖净负债率为51.0% ， 在手现金609.5亿元 ， 综合借贷总额1460.0亿元 ， 平均借贷成本为年利率4.54% ， 平均贷款年限6.04年 。
在发布会当天 ， 龙湖股价应声上涨 ， 截至今日收盘 ， 龙湖估计上涨6.59% ， 报33.150港元 。
以下是龙湖2019全年业绩发布会问答实录
【谋略】资色·曝年报 | 龙湖2019年业绩：盈利指标稳健增长背后的把控与谋略 附实录
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图中人物从左到右依次为：龙湖集团首席执行官邵明晓、董事长吴亚军、首席财务官赵轶
关于疫情影响及整体战略
Q：疫情发展至今 ， 龙湖在销售回款和现金流上受到多大影响 ， 将如何调整开发及供货节奏对冲疫情影响？目前复工复产的情况如何？
邵明晓：这次疫情确实是来得比较突然 ， 我们从1月末 ， 在集团层面做了安排 。 2月初 ， 龙湖集团各地总经理已经到了各自城市进行部署 ， 营销团队也是在2月初都已经集结在所在城市待命 。 从2月中旬开始 ， 我们陆续向当地政府申请总共153个售楼处的复工 。 全集团所有售楼处 ， 除武汉外全部复工 ， 这是一个举措 。
第二个举措 ， 我们从2月初 ， 在各地政府的统一安排下 ， 申请各项目工地的复工 。 从2月下旬开始到3月中旬 ， 全集团216个工地 ， 已经96%复工 ， 这个比例是非常高的 。 另一方面 ， 我们还紧抓乙方的劳动力供应 ， 集团有一些数字化的工具 ， 可以触达到乙方的劳务层面 。 全集团216个工地所需要的10万个左右劳务岗位 ， 在3月中旬已有96%全部到位 。
现在 ， 我们每十天做一次压力测试 。 总体来看 ， 应该是可以保证今年整体销售供货 ， 包括我们的交付 ， 除武汉之外应该不会受太大影响 。 而我们在武汉布局占比较低 ， 供货占全集团大概3%-4% 。 总体看 ， 上半年个别项目可能会有一些压力 ， 但是在未来几年 ， 无论是供货还是交付 ， 都没有特别大的影响 。
从市场端来看 ， 我们也敏锐地看到 ， 3月份开始 ， 整个市场在慢慢复苏 。 我们监测到 ， 长三角已经恢复到接近八成 ， 我们前天在苏州的一个楼盘 ， 311套房子很快售罄；华南的广州、深圳 ， 西部像成都和西安 ， 这些城市的复苏也非常快；沈阳、青岛等城市 ， 无论是从市场的信心、来访和销售的情况 ， 都是恢复比较快 。 我们大的判断 ， 到4月份整个销售市场应该会回到一个正常的水平 。
应该说 ， 面对疫情 ， 从市场的反应和龙湖的执行力来讲 ， 虽然有些冲击 ， 但整体可控 。 不需要做大的供货结构、销售结构的调整 ， 基本上能够按照预定目标 ， 顺利、平稳往前运行 ， 全年2600亿的销售目标有信心完成 。
当然对于未来的判断 ， 我们始终保持审慎、警觉的态度：一方面加大售场端对用户的服务；另一方面 ， 工程体系、大运营体系 ， 在抓工程进展的同时 ， 还要注意疫情的防控 。


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