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『广昌』观点直击 | 郭广昌：去年不易今年更难 复星2020年的增长要靠“聚焦”（实录）( 三 )


我们现金是非常充沛的 ， 这意味着两件事 ， 一个我们还是可以活下去 ， 很好的活下去 ， 因为在重压之下 ， 企业第一要很好的活下去才有未来的发展 。 第二在充沛的现金流支持下 ， 我们有低估值的产业整合 。 我觉得这个现在再持续一段时间 ， 这种整合并购的机会就会出现 。
在快乐板块 ， 我们强调的是零售的线上化 ， 零售线上化会促动我们整个服务业态 ， 零售业态 ， 快乐时尚板块的发展 ， 我们也在完善快乐板块的一些非常重要的产品线格局 ， 如果大家有心的话 ， 可以看到我们最近也在进行一些整合并购 ， 补充完善产品线 。
富足板块我们希望更加结合健康主题 ， 特别在中国市场 ， 医疗保险是一个新兴产业板块 ， 我们要加大这个领域的发展 。 家庭产业的保险产品也是我们重点开拓的 。 科技+金融 ， 是我们富足板块接下来开拓的重点 。
现场提问：请问复星C2M如何布局 ， 和产业运营的战略如何 ， 能不能介绍落地性的举措？公司未来计划以怎样的方式 ， 利用复星这个核心的大IP带动家庭业务的协同发展和对消费者的宣传？
徐晓亮：非常感谢这位投资者的问题 ， 谈到复星各个产业的C2M ， 一直说我们有三个维度 。 第一个 ， 所有的产业首先自己要物理反应 ， 自己要把C到M之间的距离缩短 ， 怎么能够把供应链柔性化 ， 满足客户个性化的需求 ， 所有产业都是在做这道题目 。 这道题目的核心是一方面在产品端有更大的投入研发 ， 投入设计 。 另外关键是你的供应链怎么柔性化 ， 最后在你的终端渠道这块 ， 必须完成线上线下的打通 ， 这个是每一个产业都在做的 。
第二个 ， 产业在做自己的C2M ， 实际上C2M是可以化学反应 ， 就是产业和产业之间进行互相的协同 。 这个协同里面我们前面说到 ， 在复星的生态里面有很多这样的案例 ， 包括保险和医疗 ， 普保和医院产品的打通 ， 同时看到医疗和养老的打通 ， 当然也看到很多国际海外的IP和中国工业链的打通 。
结合复星大IP ， 我们一直说复星是一个创新驱动的 ， 围绕家庭的消费产业集团的定位 ， 核心客户就是全球家庭 。 围绕家庭的话 ， 我们会有一个每年有一个大的IP的盛世活动 ， 每年5月15日国际家庭日 ， 复星每年会推出复星家年华 ， 我们正在积极筹备2020年的515 ， 复星会星选旗下的好产品 ， 好产品上面是好品牌 ， 好品牌上面是有好的产业集团的支撑 ， 这些产业集团是能够做到C2M ， 把这样一些汇聚的产品通过我们515的国际家庭日跟全球更多的家庭进行直接的联系和挂钩 ， 从而也让复星这个围绕家庭的大IP和我们更多的家庭有一个亲密的接触 ， 我们有这样一些举措 。
现场提问：为什么不加大分红 ， 提高股息率 ， 2020年的派息率会延续吗？还有是否会回购？
龚平：这个是很多投资人关心的问题 。 第一在过去五年如果看分红政策 ， 其实过去五年我们整个分红还是在稳健的增长 。 过去五年连续增长是20%左右 ， 其实我们每年的利润增长是18%左右 ， 大家看到公司还是在非常稳健的财务政策下不断地加大分红力度 。
第二大家也许觉得今年的分红可以更多一点 ， 4毛钱港币 ， 考虑到整体今年大量的资产价值已经出来了 ， 按照郭同学讲的 ， 复星善于利用每一次事件 ， 每一次危机 ， 真正让战略和组织更上一个台阶 。 我们也是觉得公司在分红和捕捉再投资的机会 ， 捕捉这一轮下跌带来的机会之间的平衡 ， 这是管理层的考虑 。
2020年周期是不是分红 ， 这个不在讨论范畴 ， 没办法评论 。
回购的话 ， 应该讲其实公司在过去两到三年 ， 我们已经累计花了差不多十几亿港币在进行回购 ， 市值管理上确实取得了成效 ， 另外回购会带来股票流动性的下降 ， 所以在这个问题上 ， 我们一直是秉承一个比较平衡的观点去看 ， 在合适的时间点进行回购 。 比如说回购针对股票的话 ， 它的价格会跌破一个指数关口 ， 并且股票它的交易价格已经明显低于净值 ， 只有真正能为股东在流动性、价值这些角度综合带来创造更大价值的情况下才会考虑有计划的安排 。


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