「经济」经济复苏形态取决于疫情控制而非经济工具
本文插图
本文插图
文 | 拉里·夏德威、亚历克斯·弗里德曼
编辑 | 郭力群
如果疫情没有得到有效控制 ， 那么经济和政策方面的应对措施——无论是多么的非常规——都不足以防止经济和财政出现人们前所未见的损失 。
世界经济正在遭受一次非常罕见的冲击 ， 我们用来理解经济的传统模型和历史经验正受到考验 。 对于当下正在发生的事情以及未来事态会如何演变 ， 并不能简单地用“正常的”实证关系来解释 。 但是 ， 微观经济学和宏观经济学的基本原理仍然有用 。
当下发生的情况具有一些不同于以往的特征 ， 其中包括供求两方面同时受到巨大冲击、人群的自由融合和行踪受到极大限制、针对经济所有领域须采取的财政措施面临重大挑战 。 更令人担忧的是 ， 目前这些混乱局面是在全球生产和金融分散化、不够透明、但却高度相互关联的背景下发生的 。
无论是从总供给还是总需求的角度来看 ， 世界经济正在经历一场迅速而且规模很大的左倾转变 。 为了遏制新冠病毒的传播 ， 工人们不得不待在家里隔离 ， 生产因此遭到破坏 ， 从而给供应带来冲击 。 与此同时 ， 发生在同一时期的库存调整（包括通过全球供应链进行的调整）加剧了供应面受到的冲击 。 那些相比之下受影响较小的企业可能都无法获得生产所需的材料 。
有几个原因可以解释需求面受到的冲击 ， 最明显的原因就是失业导致家庭收入减少 。 也许更重要的是 ， 今后不管是家庭还是企业 ， 整个私营部门的预防性储蓄将大幅增加 。 需求下降的另一个原因就是受到遏制病毒传播所采取的措施的影响（例如旅游业陷入停滞等） 。
供应和金融方面这种“非系统化”的复杂局面给决策者为降低经济受到的伤害所做的努力带来制约 。 在供应方面 ， 疫情控制措施要求所有人员减少流动 ， 包括地方、地区、国家和国际间的人员流动 ， 这与基于长供应链、外包、离岸和实时库存管理的现代商业模式是不相容的 。
精简高效的生产模式需要的是分散化的相互连接 ， 但“让病毒感染人数曲线趋于平缓”的要求暂时中断了这样的连接 。 坦率而言 ， 目前世界经济中供应最不足的就是呼吸机（或医院病床） ， 其他大多数形式的经济活动都和呼吸机的生产有关 ， 至少在短期内是这样 。 这反映出社会优先考虑的是避免医疗保健系统不堪重负和尽量减少死亡人数 ， 这一点从世界各地决策者的决策中就能看出 。
在金融方面 ， 保持社交距离和私营部门需求迅速下降造成的混乱肯定会导致许多家庭、企业、非商业私营实体和地方政府无力履行自己的义务 。 假如所有信贷和支付都只通过几家大银行流动 ， 那么决策者或许还可以对大银行这个关键汇合点进行干预 ， 从而避免大规模破产、金融混乱、甚至更糟的情况 。
然而 ， 在支付渠道和信贷风险呈分散化又在全球范围内相互关联的情况下 ， 这项任务的复杂性可能超过了决策者在技术方面的能力 。 各国央行、监管机构和财政部可能无法识别关键的错误路线 ， 也无法实时部署一系列工具（其中一些必须首先通过立法）从而降低连锁违约风险 。
打个比方 ， 堵水坝的那个荷兰男孩可能在洪水淹没村庄前无法用双手手指把水坝上所有的洞都堵住 。
虽然各国央行、财政部和监管机构迅速采取了大规模、在某些情况下甚至是前所未有的措施 ， 可能依然无法避免一场严重且持续很久的混乱 。 冲击的程度以及供应链和金融中非系统化的那部分的复杂性实在是太大了 。
一场深度衰退已经到来 ， 但衰退在更长时间内持续是一个更大的风险 ， 再加上上述因素以及决策者无法迅速有效地做出反应 。
推荐阅读
- 「重庆」2019重庆GDP总量超2万亿，细看38个区县经济财政数据大盘点
- 【经济】一季度就业形势总体平稳 就业规模继续扩大
- 『美国』美股行业龙头下周集中公布财报 近期大幅反弹或面临“实体经济检验”
- [勤笃教育]经济师《工商管理专业知识与实务（中级）》历年真题
- 偶像：创造101背后是千亿规模偶像经济， 庞大市场显露无疑！
- 泛觉心@“全球肥胖趋势上升，成经济发展负担？”：加油！你是最胖的！肥胖会降低经济增长每花费1元解决肥胖问题，就可节省6元世界各国，减重方法百
- [经济日报微信号]央行数字货币内测了！怎么用？好使不？会让钱贬值吗？
- 每日经济新闻咨询：自然资源部：自5月1日起部分矿产矿业权审批下放
- 「」争当服务实体经济的“发动机”
- 『央视财经微信公众号』疫情之下，中国一季度经济怎么样？一张图，2分钟迅速了解