『摩根大通』美联储开闸放水猛！三周激增11万亿 美联储资产表规模直冲42万亿( 三 )
4月3日 ， IMF总裁格奥尔基耶娃称 ， 已经有85个国家向IMF寻求短期紧急援助 ， 这是2008年金融危机后寻求帮助人数的两倍 。
其表示 ， IMF正在与世界银行等其他国际金融机构紧密合作 ， 以做出有力的协调反应 ， 并强调随时准备好1万亿美元的紧急贷款资金提供帮助 。 而20国集团本周二表示 ， 将出台相关行动计划 ， 以应对最贫穷国家的债务脆弱性问题 ， 并向新兴经济体提供资金援助 。
只要贸易停滞 ， 美元上涨之路不会止步
当前 ， 美国、欧洲等这些全球主要贸易顺差提供国家 ， 都处在疫情快速上升阶段 。 防疫措施不是两周内就可以解决的 。
为减缓疫情扩散 ， 美国上周日宣布将此前颁布的防疫准则延长30天至4月30日 ， 欧洲等国家疫情防控基本也将持续到了5月初 。 按照这个日期来计算 ， 这些国家的经济停滞仍将持续一个月左右 。
4月2日 ， 美国劳工部提供的数据显示 ， 两周内美国失业人数已经接近1000万人 。 如果疫情持续下滑 ， 到4月底 ， 很有可能突破2000万人关口 。 同样在欧洲 ， 也出现类似失业人数飙升的局面 。
虽然这些国家央行加大资产购买力度 ， 以巨额财政赤字为代价 ， 将风险由私营部门转移到公共部门 。 但是 ， 这种转移在疫情蔓延的局面下 ， 并不会带来私营部门消费的同步增长 ， 各国内需都在急剧萎缩当中 ， 而全球贸易正在走向深度停滞状态 。
全球贸易账户下的大幅萎缩 ， 势必带来资本账户下的惊涛骇浪 。 当欧美等全球主要贸易顺差提供国因消费萎缩带来逆差的大量消失 ， 会快速反应在出口国家的资本账户的流失上 。
这也能理解 ， 新兴市场面临12万亿的美元流动性危机 。 从外国投资者在美国拥有的资产来看 ， 39万亿美元资产中有7万亿美国国债 ， 在贸易受损的情况下 ， 这些国家获取美元的主要方法是抛售国债等美国资产 ， 这也是美联储愿意与有抵押品的外国央行进行美元互换的基础 。
但是 ， 如果疫情持续下去 ， 贸易中断时间大大超过市场预期 ， 会如何呢？世界最大的主权财富基金——资产约9500亿美元的挪威主权财富基金 ， 近日已经准备清算资产以弥补政府的提款 。 截至2020年3月25日 ， 该基金年内亏损1.33万亿挪威克朗（约9040亿元人民币） ， 亏损16.17％ 。 挪威主权财富基金重点投资在美国大型公司股票上 。
从这个角度来看 ， 美元上涨仍然在路上 ， 且疫情时间如果进一步拉长 ， 美联储将最终不得不放弃扩大美元互换的规模 。
本文源自券商中国
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