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[松鼠热点]猿辅导凭什么？，78亿美元估值( 四 )


猿辅导在大班课上的另一个经验是减少SKU 。 猿辅导尝试过专题课 ， 针对某一考点推出的课程；也做过系统班 ， 跟着学校的课程安排 ， 系统讲解各个科目 。 最终只保留系统班这一个产品 。
商业效率或许是更实际的考虑 。 专题课往往单节售卖 ， 一节不过几块几十块 ， 而系统班可以跨过一个学期 ， 费用也在千元以上 。
市场已经证明 ， 大班双师课+系统班跑得通 。 大班双师课占猿辅导总收入的大头 ， 从媒体披露未经证实的数字来看 ， 2016年猿辅导收入1.2亿元 ， 2017年翻了两倍到2亿多 ， 2018年直接增长至15亿元 ， 2019年收入在30亿到40亿之间 。 市面上大部分在线教育公司纷纷向这一模式转变 。
四、新增长点的产生
2013年上线猿题库 ， 2014年上线小猿搜题 ， 2015年上线猿辅导 ， 2017年上线小猿口算……至此 ， 猿辅导形成一个产品矩阵 ， 并清晰地划分为工具、培训两类 。
商业观察者们在分析中自然地达成一致：在猿辅导的这个产品矩阵中 ， 工具类的产品承担导流作用 ， 培训类的产品扮演变现角色 ， 几个产品相互独立又相互关联 ， 由此形成流量优势 。 猿辅导的新产品研发逻辑似乎也清晰起来——围绕工具和培训两条线做探索 。
然而 ， 无论是李鑫、帅科还是郭常圳都不认同这一说法 。
李鑫说 ， 两三年前他们就不依赖题库、搜题的流量转化 ， 题库搜题也不是流量转化产品 ， 教育培训靠的还是课程产品本身 。 按照李鑫的说法 ， 猿辅导旗下的培训产品获客链条与其他在线培训类产品没有差异 ， 都是通过广告/口碑吸引到用户 ， 或者通过低价体验课将其转化成正价系统班课 。
三名联创表达了同一个观点 ， 猿辅导的产品矩阵是没有计划形成的 ， 所有产品的研发都是根据用户的需求而产生的 。
在18岁以下阶段 ， 学习主要围绕三个场景进行：教学、练习、测评 ， “所以 ， 我们是围绕着这三个核心场景的需求做产品研发 。 猿题库针对练习和测评的需要产生的 ， 小猿搜题解决的是练习场景出现的问题 ， 猿辅导是教育场景 ， 小猿口算是练习场景 。 你看 ， 我们就没有去做类似词典这类产品 ， 原因也在于我们觉得它不是一个核心环节 。 ”帅科说 。
李鑫的表述更带有野心 ， 凡是在学习各个环节中有普遍性的需求 ， 技术又能够明显提升效率 ， 猿辅导公司都会去做 ， 只要猿辅导有能力做 。 “至少在这个领域（18岁以下教育） ， 我们会把需求盯得很死的 。 ”
2017年年底孵化出来的斑马AI课演绎了这套通过需求产生产品的逻辑 。 郭常圳是斑马的操盘手 ， 这个项目来源于自家孩子的一次经历 。
#斑马AI课已经成为猿辅导的第二大收入业务 ， 并保持高速增长 。 媒体援引知情人士消息称 ， 斑马去年的营收总规模超过10亿元 ， 刚刚过去的3月份 ， 斑马营收超过3个亿 。 那它是如何产生的？产品逻辑是什么？如何理解这款产品？由于篇幅限制删减版不做展开 ， 加入虎嗅Pro会员查看原文 。
五、猿辅导能“狂飙”多久？
估值78亿美元、拿到在线教育行业最大融资的为什么是猿辅导？
如上 ， 虎嗅Pro花大量篇幅梳理了它的行业判断 ， 不断试错迭代的模式演变 ， 基于核心场景需求的新品孵化逻辑 。 但还差一环 ， 作为一家在线教育公司 ， 最终都要落到获客上 。
在今年一季度 ， 电视上、电梯间里乃至2020年的春晚 ， 到处可见猿辅导那橙色Logo ， 和“累计用户4亿人”的广告语 。
有在线教育从业者向虎嗅Pro估算 ， 猿辅导在一季度的广告投放是数亿级别的 ， “这是一种赌博式的行为 。 ”
若你反复拿投放预算、花这么多钱值不值、内部如何算账等问题去追问市场负责人李鑫 ， 他会避开直接数据 ， 给你这么一套逻辑：
与机票酒店这种标准产品不同 ， 线上教育的产品和服务链条很长（开始用广告/口碑吸引用户 ， 之后用低价格做体验 ， 然后再转到正价课 ， 到期后还涉及到续费等 ， 一个用户涉及时长通常半年） ， 很多人只看到最前端的广告 ， 真正的核心是在产品服务阶段 ， 这里面的环节很多 ， 如果每个环节产品表现都优于同行业其他公司 ， 乘积下来 ， 即使你最前端的广告成本一样 ， 后来最终效果也是一个几何倍数的差距 。


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