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[分析师]云办公概念股最高大涨超73%！新财富分析师解读“云办公”的机会( 二 )


这些厂商的竞争力主要分两种：一个是规模优势和品牌力 ， 比如华为、腾讯、微软 ， 这些有品牌利益；还有一些企业有产品力 ， 在一些细分的领域 ， 比如A股有一些公司做云视讯 ， 从硬件切入到软件 ， 它同时把安全、高清、防抖动这些东西放在里面 。
所以这两种的竞争力是高的 。 一般的竞争力是取决于自己的规模和品牌 ， 但也有一些做得足够细分的 。
2、以线上会议平台为例 ， 接触过几家 ， 如zoom ， 腾讯会议等 ， 但觉得从功能角度 ， 都大同小异 ， 那么决定这类平台胜出的因素是什么？
刘洋：A股的投资跟国外不一样 ， 就是在于我们现在很热的情况下 ， 却很难出核心资产 ， 因为只有竞争弱的时候才会出 。
但是有几个我觉得我们国内是有机会的 ， 第一足够细分、足够被低估的 ， 类似美股的zoom ， 国内其实也有相应的 ， 它把云视讯+软件+协同+一些资源 ， 就是一些小功能在里面 ， 然后做一个利基市场的龙头 ， 赚到钱以后就开始大量扩展 。
第二种是在有足够的品牌力的 ， 像现在大家知道的WPS系列、金山系列的以及BAT的 ， 同时还有一点大家可能会低估 ， 那就是第二个 ， 所有的巨头的阵营上来讲 ， 他是会开始站队 ， 很多企业会开始跟bat合作 ， 大概这两种 ， 而且会开始出现格局 。
这些公司 ， 第一要看技术能力 ， 因为大家如果用华为语音发会议的时候 ， 就会发现 ， 比微信企业版和阿里钉钉的一些通信要弱 ， 这是因为他自己有些限制 。
比如 ， 100或1000方接入的时候 ， 是不是稳定和可靠？因为如果是10个人之间的交流 ， 而且是任意讲话 ， 它是一个10×10的组合问题 ， 所以像华为的18万人 ， 它其实324亿的这种组合问题 ， 所以第一是要看稳定性 ， 而解决这个问题以前是靠硬件 ， 比如靠芯片或者高速通信 ， 现在通过软件的时候 ， 它的编解码、显示和一些算法就会开始有差异了 ， 这是第一 。
第二 ， 为了加速上面讲的业务 ， 刚才也解释了一部分用软件算法 ， 软件的优点是比较灵活 ， 但缺点在于不够快 ， 硬件的优点是比较快 ， 但是缺点是比较贵、而且不够灵活 ， 所以 ， 硬件终端的能力最后还是会放到会议室场景 ， 像大家的那种八爪鱼升级版或者戴VR、AR的 ， 所以我觉得第一是技术能力、终端能力 ， 这些会非常重要 。
最后我要补充的一点就是商务能力 ， 大家觉得差异不大 ， 可能最近的差异也就是有几个会议平台容易被踢出去、宕机了 ， 因为春节的时候 ， 服务器要紧急服务互联网行业扩10%的产能 ， 这些技术更多的是在于商务能力 。
因为这个领域你拿到大量客户去做特殊场景的开发 ， 用户体验会反过来去迭代用户的研发 ， 所以有没有能力去获得初始客户？第一种是成名的巨头 ， 像华为这种 ， 第二种是在一些细分领域上资源不够多 ， 通过这种卡位或者推广获得领域的 ， 这是渠道 。
所以综合下来 ， 我觉得技术和渠道两个是比较重要的点 。
现在是短期高估阶段 但长期渗透率提升和缓慢改变会有 只是不少留存要下降
3、从用户留存角度 ， 是否现在相对不那么引人关注的办公文档方向会更利于形成用户习惯？而远程视频会议随着复工 ， 需求会大幅降低？
刘洋：这是一个典型的成长领域 ， 机会总是来自于低关注的 ， 像文档办公这种低频的领域确实是这样子 。
但第一种市场的竞争者不多 ， 国内大概4-5家 ， 而国内相对来讲又属于寡头垄断的 ， 所以有机会 ， 它会留存率高 ， 但对于大多数公司来讲 ， 机会少 。 后者是相反的 ， 后者是大多数企业平常没机会 ， 在爆发期有机会 ， 所以后者在于没有长期机会 ， 但短期机会比较多 。
随着会议复工的情况 ， 需求会大量增加 ， 我认为这个过程是一个介于本来我们认为没有需求和高需求之间的 。
举个例子 ， 2月份的时候 ， 互联网医疗的问诊量 ， 通过网上咨询“我是不是感冒发烧” ， 这种免费的量 ， 扩了一个数量级 ， 互联网医院每个医疗IT的公司大概扩了200-1000不等 ， 整个云视讯的需求也是扩了一个数量级 ， 以至于服务器也不够了 ， 我们可以把现在的热度打到100分 ， 本来打到20分 ， 之后大概会回到40分 ， 也就是回到介于这个之间 。


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