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『负债』TOP50上市房企负债榜出炉：行业“三巨头”总负债5万亿 中海稳健 | 财报榜单④( 二 )


在碧桂园万亿元总负债中 ， 有息负债总额3696亿元 ， 其中需于一年以内偿还的短期有息债务约1163亿元 ， 占总有息负债之31% 。 截至2019年年末 ， 碧桂园账面拥有现金余额约2683.5亿元 ， 此外另有3167.9亿元的银行授信额度未使用；公司现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达到2.3倍 。 碧桂园2019年净借贷比率仅46.3% ， 同比下降3.3个百分点 。
从资产负债率看 ， 在40家规模上市房企中 ， 建业地产最高 ， 达91.25% 。 截至2019年末 ， 建业地产总负债同比增加43.3%至1313.65亿元 。 其中 ， 流动负债共1103亿元 ， 同比增加45.3%；非流动负债总额从157.59亿元增至210.67亿元 ， 其中地产优先票据总额131.17亿元 ， 同比增加3成 。 建业地产当期对外担保还从2018年末的295.23亿元增至2019年末的423.82亿元 。
截至2019年末 ， 建业地产总借贷314.9亿元 ， 同比增加58.6%；净借贷比率64.2% ， 同比上升9.2个百分点；手中包括受限资金的现金及现金等价物总值约307.85亿元 ， 尚能覆盖其一年内到期债务248.32亿元 。
相比之下 ， 中海地产财务情况较为稳健 。 截至2019年底 ， 其总负债达4347.51亿元 ， 但资产负债率仅60% ， 净负债率33.68% 。 持有现金954.5亿元 ， 加上未动用银行授信额度人民币372.9亿元 ， 可动用资金达1327.4亿元 ， 其一年内到期的有息负债为320.8亿元 ， 占有息负债总额的16.9% 。 整个2019年度 ， 中海地产的加权平均借贷成本仅为4.21% ， 融资成本依然处于行业最低区间 。
━━━━福晟金茂等短债偿付压力大
2020年一场突如其来的疫情打乱了房企的正常生产与销售计划 。 销售回款的大幅削减 ， 令房企现金流压力更为凸显 。 特别是近年来冲刺规模的激进型房企 ， 短期偿债压力更值得警惕 。
“特殊时期考验现金流 ， 但是现金流不是危难时才要考虑 ， 而是要‘天晴补屋顶’ 。 龙湖在2019年下半年就开始注重现金流 ， 2020年1月已完成了全年的基本融资 。 ”龙湖董事长吴亚军说 。
以现金短债比衡量房企短期债务偿付能力 ， 在中国房地产报采访人员统计的40家规模房企中 ， 短债偿付能力最强的正是龙湖集团 。 截至2019年末 ， 其一年内须偿还债务共139.27亿元 ， 货币现金为607.82亿元 ， 后者是前者的4.36倍 。
此外 ， 老牌内房股中海地产、华润置地、远洋集团、越秀地产以及新秀房企龙光地产等 ， 现金短债比均超过2.9倍 ， 短期偿债能力均较强 。
但仍有9家现金短债比小于1 ， 即手上货币资金难以覆盖一年期短期债务 ， 存在偿付力不足压力 ， 分别是融创中国、中国金茂、弘阳地产、中梁控股、雅居乐以及福晟国际等 。
3月31日 ， 福晟国际控股集团发布了2019年度全年业绩公告 ， 多项财务数据恶化 。 截至2019年末 ， 福晟国际银行结余及现金约8.79亿元 ， 同比减少31.84% ， 带息债务却从上年81.19亿元增至97.21亿元 ， 同比增长19.73% 。 福晟国际一年内到期的借款30.49亿元 ， 占借款总额比重从上年的12.53%上升至31.37% 。 现金短债比仅0.29 ， 偿债压力较大 。
截至2019年末 ， 福晟国际净负债率约122.6% ， 同比降低42.2个百分点 ， 但净负债率仍高企 。
对于紧张的资金状况 ， 2020年3月 ， 福晟国际已延长3.8亿港元（约3.48亿元人民币）的贷款偿还期限12个月 ， 目前正在就重续及延长将于2020年5月到期的12亿元贷款事项与一家信托公司进行磋商 ， 希望将该贷款延长还款期限24个月 ， 但截至报表披露日尚未谈妥 。
融创中国是房地产业的并购王 。 得益于大手笔的并购 ， 融创中国迅速上位 ， 但短期负债压力亦加大 。 截至2019年年底 ， 融创借贷总额为3222.7亿元 ， 增长40.5% ， 其中一年内到期借贷为1357亿元 ， 长期借贷为1865亿元 ， 公司现金为779亿元 ， 现金覆盖短期债务的倍数为0.57 ， 说明公司短期偿债压力较大 。


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