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「中国基金报」皆是人生观与价值观的折射，任何净值曲线( 三 )


「中国基金报」皆是人生观与价值观的折射，任何净值曲线
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来源：且慢 ， 回测时间段：2018.4.9-2020.4.7
这条曲线给人第一印象是比较“抗跌” ， 组合在2018年和今年的回撤都明显低于沪深300指数 。 两年跑赢沪深300指数27.99个百分点 ， 波动和最大回撤要优于对标指数 。 净值曲线明显独立运行 ， 且长期趋势向上 。
对提取的数据进行深度分析 ， 我们认为这五只基金都是在按自己的节奏独立运行 ， 均具备不断创新高的能力 。 相互之间存在一定的不相关性 ， 彼此牵制 ， 相互制衡 ， 降低了组合的波动性 。 在个基风控的基础上 ， 组合又进一步防范和化解了回撤的风险 。
四、君子之交淡如水
公开资料显示 ， 2018年 ， 广发基金将负责公募基金的权益投资一部拆分成价值、成长和策略三个部门 。 本文研究的这六位基金经理组成了价值投资部 。
我们清晰看到这六人的价值观非常接近 。 坚定不移地执行自己的投资策略 ， 不为市场短期波动所左右 。 如前面分析 ， 价值投资者都是耐得住寂寞 ， 坐得了板凳的人 。 可以想象 ， 他们的性格品性也应该是相近 ， 工作中应该是一个和谐的团队 。
在投资风格上 ， 他们都是坚定的价值投资者 。 其投资实践就是对价值投资较好的诠释 。 他们将价值投资与个人的从业经历、资源禀赋等较好的结合起来 ， 充分发挥每个人的特点 ， 形成了鲜明的个性 。 产品形成一定的互补关系 ， 具有较宽的覆盖面 ， 能适应各种行情 。
同时 ， 广发基金以三年为主的考核周期为长期业绩提供了制度保障 。 较长的考核周期为基金经理提供了较为宽松的环境 ， 使能其聚焦于中长期投资 ， 落实投资策略 。 尽管因市场风格等原因 ， 短期表现可能有所差异 ， 但以三年以上的中长期视角来看 ， 其净值曲线都是按自己的节奏独立运行 ， 具备不断创新高的能力 。
短期优异可能来源于个人能力 ， 但长期优异一定是归因于团队优秀 。 广发基金通过合理的制度设计和制度保障 ， 使其具备了优秀的长跑能力 。
做出一条独立运行、穿越周期、迭创新高的净值曲线是每一个基金经理追求的目标 ， 持有这样的基金则是投资者之幸运 。 任何净值曲线 ， 都是人生观与价值观的折射 。 成功的投资 ， 归根到底是人生观与价值观的胜利 。
广发基金价值投资部 ， 六位基金经理和他们管理的基金有如一坛老酒 ， 越品越醇 ， 愈久弥香 。 (CIS)
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