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「2000亿房」2000亿房企的远虑与近忧

2019年房地产行业千亿房企增加至36家 ， 其中数量增长最快的是1000-2000亿梯队 ， 从2018年的4家增加到8家 ， 数量翻倍 。 而且还有中南置地、金科集团两家企业已经冲到2000亿门口 。
在两千亿阵营中 ， 有世茂房地产这种“猛男” ， 也有龙湖集团这类稳重派 ， 华润、招商这样的国企 ， 以及2019年最受关注的企业之一：新城控股(601155,股吧)（601155） 。 这个阵营没有万碧恒融保、中海、绿地这类企业那么耀眼和全面 ， 却各有各的冲规模招数 。
论增速 ， 2019年两千亿阵营的销售增速要高于3000亿+企业 ， 说明它们冲劲儿更猛 ， 但在TOP5纷纷提高权益比强化利润数据的时候 ， 两千亿阵营还是视规模为第一 ， 说明规模会影响到企业节奏 。
但两千亿阵营内部 ， 权益低、利润差、区域布局也两极化 ， 甚至相近的销售额可以差出近一倍的利润戴着“规模”的镣铐起舞 ， 各有各的喜忧 。
座次之争与权益之困
五年前业内还在说“千亿是生死线” ， 但现在竞争门槛又被抬高了 ， 想要在拿地、融资成本、多元化发面均衡发展 ， 挤进2000亿才会活得更好 。
2019年两千亿房企梯队中有“8+2”家 ， 8个正式军 ， 2个预备役 。
其中 ， 成功度过经营危机的新城控股“断臂求生” ， 最终将业绩排名稳定在行业第八 。 在最为激烈的”三家抢十”之战中 ， 世茂凭借着收割泰禾、万通、明发等房企资产 ， 一路将规模“买”上第九 。 而按照财报数据 ， 2019年华润和龙湖的销售业绩同样都是2425亿元 ， 并列第十 。
NO.12-17位的招商、阳光城(000671,股吧)（000671）、金地、旭辉、中南和金科也在座次上有进有退 ， 彼此之间最大的差距也不过是160亿元的距离 。
「2000亿房」2000亿房企的远虑与近忧
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数据来源：各企业2019年年报
2000亿房企梯队在2019年保持了高增速 ， 截至目前已经公布的官方数据中 ， 它们的销售额同比增幅在15%-68%之间 ， 最低也有15.1% 。 相比之下 ， TOP5企业中 ， 去年销售额增长超过20%的只有融创一家 ， 低于等于10%增幅的有三家 ， 占了6成 。
【「2000亿房」2000亿房企的远虑与近忧 】2000亿房企梯队看重规模 ， “排位赛”打的如火如荼 ， 但真正论起攸关发展含金量的数据 ， 这10家房企的平均权益占比还不到70% 。
除了权益销售金额突破2000亿的新城之外 ， 其余9家2000亿房企权益金额都仍在1000亿量级 ， 权益占比也集中在60%-70%之间 ， 占比最低的旭辉甚至只有55% 。
对比一下2018年和2019年数据 ， 就能发现两千亿梯队房企权益占比下降明显 ， 显然用了更多表外杠杆来冲规模 。 例如最近猛到比肩融创的世茂 ， 权益比同比下降了16.48个百分点 。 而且10家企业中有8家都在这样做 。 「2000亿房」2000亿房企的远虑与近忧
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数据来源：CRIC克而瑞研究中心
通过大幅收拢合作项目以提升项目销售额 ， 这是开发商短期实现业绩增长的惯用伎俩 。 但权益过低带来的不仅是业绩含金量的缩水 ， 同样也意味着利润和营收与发展规模的不对位 。
举个例子 ， 2019年旭辉的销售额是2006亿元 ， 和2018年龙湖的业绩一模一样 ， 但去年的旭辉和前年的龙湖相比 ， 营收、利润规模都不到后者的1/2 。
一边是高增速下同一阵营里的座次竞争 ， 另一半却是利润、营收等核心财务指标的备受质疑 。 要规模还是要质量？看来各个房企有不同的答案 。
不过 ， 站稳2000亿之后 ， 在大方向上还得跟着TOP5的大哥们走提升权益占比和利润 。
在2019年业绩发布会上 ， 旭辉集团董事长林中再次重申 ， 要从成本管控上用“拧毛巾”的方式寻找合适的利润空间 ， 还给出了提升权益占比的三年计划“今年60%、明年65%、后年70%” 。
同样在拿地上采取措施的还有龙湖 。 2019年 ， 龙湖新增项目权益建面占比73.5% ， 同比上涨10.9个百分点 ， 今年前两月进一步增加至76.7% 。


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