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[基金]6000多只基金挑花眼？ 基金投顾帮你拿主意！( 三 )


再来看一下基金投顾产品的配置 。 华夏财富旗下的优选智投系列中的权益优选组合系列 ， 由11只基金组合而成 ， 其中华夏基金旗下共有华夏大盘、华夏创新前沿、华夏研究精选和华夏现金增利(003003)货币A四只基金 ， 合计占比达到了26.98% ， 中欧基金旗下的中欧明睿新起点混合、中欧蓝筹(166002)C两只基金合计占比为23.73% 。 单只基金占比最高的为富国天合(100026)稳健 ， 比例为12.15% 。
“二者最大的区别在于 ， FOF产品管理人干的活不仅仅局限选基金 ， 其投资范围还包括了股票、债券等其他投资品种 。 ”某资深FOF研究人士告诉采访人员 。
PK二：费率 ， 基金投顾至少便宜一半
如果从收费来看 ， 基金投顾的费率则便宜得多 ， 基本上可以便宜一半 ， 即5折 。
基金投顾模式：投资者支付费用=投顾管理费+购买组合中基金产生的申购和赎回费 。
FOF模式：投资者支付费用=基金管理费+基金托管费+基金申购、赎回费 。
从公式来看 ， 相比基金投顾模式下 ， FOF模式多出了一部分托管费 。 实际运作中 ， 购买FOF基金 ， 投资者通过公司直销网站、APP等方式 ， 往往拥有一定的折扣 ， 有的甚至只有1折 。 选择基金投顾模式 ， 投资者按照组合申购基金很多时候也是无申购费 ， 或者很低申购费率 。
根据目前公募FOF披露的费率规定来看 ， 并不一致 。 Wind数据显示 ， 截至4月7日 ， 已成立的公募FOF数量达到了115只（A、C分开计算） 。 其中 ， 共有70只FOF收取的管理费率和年托管费率合计超过1% ， 占比为60.86% 。
单只FOF来看 ， 兴全安泰平衡养老（FOF）和海富通稳健养老一年 ， 两只FOF最为便宜 。 其年管理费率和托管费率分别为0.5%、0.15% ， 合计只有0.65% 。 如果算上正在发行的FOF ， 最贵的为易方达优选多资产三个月A类、C类 ， 其年管理费率和托管费率分别为1.5%、0.2% ， 合计费率为1.7% 。
“从费用上看 ， FOF多出费用部分是托管费 。 整体看 ， FOF的管理费率一般在0.8%/年以上 ， 托管费在0.2%/年左右 ， 如果不考虑申购、赎回费 ， FOF的费率也有1%/年 ， 明显高于目前基金投顾模式下平均0.5%/年费率 。 换而言之 ， 基金投顾费率基本上是打五折 。 ”前述基金公司投顾人士表示 。
PK三：起购门槛 ， FOF定位的是普通大众
更有意思的是 ， 提起FOF和基金投顾的区别 ， 包括众多公募基金人士首先想到的是门槛不同 ， 即认购资金的起始不同 。 很多投资者认为 ， 基金投顾是为高净值客户量身定制的 ， FOF定位的是普通大众 。
华夏财富的官网显示 ， 其基金投顾的起步资金为500元 ， 中欧钱滚滚的水滴智投要求投资者最低购买资金为1000元起 ， 而南方基金推出的司南智投对起投资金约定也为1000元 。 此前上线支付宝的帮你投 ， 其起步门槛统一定在了800元 。 相比之下 ， 嘉实财富旗下不同基金投顾组合对起步门槛的要求不同 ， 最低的固收优选组合是500元起参与 ， 而推出的特色账户 ， 美元生息（第2期）则是要求10万元起投 。
相比之下 ， FOF产品的招募说明书中关于申购金额的通常规定是 ， 投资人通过基金管理人直销机构申购本基金 ， 每次申购金额不得低于10.00元（含申购费） 。
“实际上 ， 500元还是10元的门槛都不高 ， 也不是二者最为本质的区别 。 ”一位FOF基金研究人士表示 。
PK四：投资理念 ， 基金投顾是医生开出的药方
事实上 ， 从卖方投顾到买方投顾 ， FOF和基金投顾的最大区别还是理念上的不同 。
前述FOF基金研究人士向采访人员打了个比方：FOF就是工厂车间流水线产出的标准化产品 ， 而基金投顾则是医生看病开出的药方 。 “具体来看 ， FOF是产品形态 ， 是投资者来选择适合自己的产品 。 目前公募FOF大致可分为三大类：混合FOF、目标日期FOF和目标风险FOF 。 而基金投顾则是由专业投资人士根据投资者的需求进行专业化的定制 ， 是一种买方投顾形态 。 ”


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