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新零售评论：去年净利润率20.6%！看不出来农夫山泉还挺会“挣钱”

4月30日 ， 农夫山泉在港交所官网披露招股说明书显示 ， 农夫山泉业务健康增长 ， 2017年、2018年、2019年收益分别为174.91亿元、204.75亿元、240.21亿元(人民币 ， 下同) ， 年复合增长率为17.2% ， 高于同期中国软饮料行业5.8%以及全球软饮料行业3.1%的增速；净利润则分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元 ， 净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6% ， 同样远高于国内外软饮料行业不足10%的平均盈利水平 。
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招股书显示 ， 农夫山泉过去三个财年的收入中都是饮用水产品占了大头 ， 其中2017年、2018年以及2019年的营收中 ， 饮用水收入占比都超过57% ， 近一年稍有提升至59.7%达143.5亿元 。 饮用水收入的年增长率保持在17%左右 。
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茶饮年销31.38亿元 ， 功能饮料年销37.79亿元 ， 果汁饮料年销23.11亿元 ， 其它产品4.47亿元 。
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而在毛利率方面 ， 相较过去三年公司整体56.1%、53.3%和55.4%的毛利率 ， 包装饮用水和茶饮料两大产品类别的毛利率高于平均水平 。 其中在2019年 ， 包装饮用水和茶饮料的毛利率分别为60.2%和59.7% ， 几乎在同一水平线上 。
2017年至2019年 ， 农夫山泉的费用开支主要由物流及仓储、广告及促销、员工成本等组成 。 相较2018年 ， 农夫山泉2019年的销售及分销开支减少1.3个百分点 ， 主要源于广告投放的下降、优化后的物流及仓储管理运营效率的提升以及员工的效率提升 。
在2019年 ， 该公司通过经销商分销的收入占总收入的94.2% 。 截至去年底 ， 它通过4280名经销商覆盖了全国237万个以上的终端零售网点 ， 其中有约187万个终端零售网点位于三线及以下城市 。
截至2019年12月31日 ， 农夫山泉共拥有18,590名全职雇员 ， 其中10896名员工从事销售及市场推广工作 ， 占比为58.6% 。
此外 ， 农夫山泉在招股书中提及 ， 疫情期间饮料产品的销售较2019年同期下降 ， 且截至2020年前三个月的收入及净利润较2019年前三个月都将有所减少 ， 但预计2020年全年的业绩及长期商业发展不会产品较大影响 。
在公司控股方面 ， 钟睒睒先生直接持有养生堂98.3800%权益 ， 且通过杭州友福（由钟睒睒先生全资拥有）间接持有养生堂1.6200%权益 。
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除了大家熟悉的创始人钟睒晱 ， 根据文件的介绍 ， 截至最后实际可行日期 ， 卢晓苇、钟晓晓、卢先生、卢晓芙及钟??各为钟睒睒的联系人 ， 其中 ， 卢晓苇为卢晓萍（钟睒晱先生的妻子）的姐姐 ， 养生堂的董事及总经理；钟晓晓为钟睒晱的妹妹；卢成为卢晓萍的哥哥；卢晓芙为卢晓萍的姐姐；钟??为钟睒晱的姐姐 。
新零售评论：去年净利润率20.6%！看不出来农夫山泉还挺会“挣钱”
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大单品频出 ， 成就最会“赚钱”的饮料企业
农夫山泉股份有限公司作为中国饮料20强之一 ， 同时也是位列中国500强企业之一 。 自1996年成立以来 ， 农夫山泉生产和经营饮用水、果蔬汁饮料、功能饮料、茶饮料等4大系列几十种产品 。
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招股说明书披露 ， 农夫山泉在2017年、2018年、2019年收益分别为174.91亿元、204.75亿元、240.21亿元(人民币 ， 下同) ， 年复合增长率为17.2% 。
【新零售评论：去年净利润率20.6%！看不出来农夫山泉还挺会“挣钱”】瓶装水——企业发家之源
曾经的农夫山泉的广告词 ， 应该每个人都耳熟能详：“农夫山泉 ， 味道有点甜”、“我们不生产水 ， 我们是大自然的搬运工” 。 能够深入人心 ， 让大众张口就来 。
新零售评论：去年净利润率20.6%！看不出来农夫山泉还挺会“挣钱”
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2011年 ， 农夫山泉把康师傅从老大位子上挤下来 ， 坐上领头羊位子 ， 2015年被怡宝以微弱优势抢了老大地位 ， 但2017年尼尔森数据显示农夫山泉重回瓶装水老大位子 。
近两年 ， 农夫山泉大举进攻家庭、后厨和会议用水市场 ， 推出农夫山泉婴幼儿水和高端瓶装水 ， 更推出了5L装新品来加大渠道投入力度 。
但农夫山泉野心不仅于此 。 在2018年有消息称 ， 农夫山泉旗下全资新西兰企业CreswellNZLtd购买了位于新西兰北岛瓦卡塔尼附近的“OtakiriSprings”瓶装水工厂 ， 同时 ， 对该厂实施扩建的申请也获得了新西兰当局的批准 。 农夫山泉此前已经推出了玻璃状高端水 ， 主攻高端餐饮渠道 ， 售价在35-40元 。 业内人士认为 ， 虽然目前Otakiri并没有在国内上市的计划 ， 但“Otakiri”未来也有机会依托农夫山泉进入中国高端水市场 。
果味水、泡泡茶——彰显品牌年轻化


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