江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

美国■全球放水，泡沫重来，尽量远离现金！( 四 )


从1990到2011年 ， 日本呈现房股双熊 。 在这21年间 ， 日本的地价年均跌幅为6.4% ， 而股价年均跌幅为4.8% 。
从2011年至2019年 ， 日本呈现房平股牛 。 在这8年间 ， 日本的地价年均涨幅为1.9% ， 而股价年均涨幅为13.7% 。
关键在于经济、货币 。
为何日本的资产价格呈现大起大落 ， 而未能呈现美国式的持续上涨？我们发现 ， 关键还是在于经济和货币表现的差异 。
首先 ， 无论股市还是房市 ， 其所代表的财富均来源于经济增长 。 相比之下 ， 美国经济过去50年呈现出稳定的增长 ， 而日本经济则呈现出了大起大落 。
从1969年到2019年 ， 美国的经济持续增长 ， 其名义GDP从1.07万亿美元增长至21.4万亿美元 ， 年均增幅达到6.3% ， 而且在任何一个10年的周期中都呈现稳步提升的趋势 ， 这就为其股市和房市的长期牛市提供了支撑 。
同样是1969到2019年 ， 日本经济总量从6.2万亿日元增长至55.4万亿日元 ， 年均增幅也达到4.5% 。 但是其经济增长在前21年高速增长 ， 年均增幅高达9.8% 。 而在随后的21年期经济陷入停滞 ， 年均增幅仅为0.5% 。 只是在最近8年才勉强恢复到1.5%的年均增速 。
美国■全球放水，泡沫重来，尽量远离现金！
图片

其次是货币表现的差异 ， 货币越多意味着其相对价值越低 ， 而股市和房市的相对价值越高 。
从1969年到2019年 ， 美国的广义货币M2从5800亿美元上升至14.8万亿美元 ， 年均增幅为6.7% ， 而且其货币总量在长期来看稳中有升 。
相比之下 ， 日本的广义货币M2在前21年的平均增速高达12.2% ， 但在之后的21年降至2.3% ， 直到最近的8年广义货币平均增速才重新恢复到3.2% 。
美国■全球放水，泡沫重来，尽量远离现金！
图片

也就是说 ， 美国股市和房市的长期上涨 ， 源于其经济和货币总量长期上升 。 而日本的经济和货币总量曾经有20年基本停滞 ， 所以导致了同期股市和房市的表现低迷 。
中国：泡沫重来 ， 远离现金
最后我们来看一下中国的情况 ， 看看哪一类资产未来最有希望上涨 。
我们选择统计局公布的全国商品房销售均价来代表房价 ， 选择上证指数来代表股价 ， 并且选择1990年以来的数据来进行观察 。
美国■全球放水，泡沫重来，尽量远离现金！
图片

房价长期上涨 。
在大家的感受中 ， 过去在中国买房的都赚到钱了 ， 这一点在数据上也得到了印证 。
从1990年到2019年 ， 我国新房销售均价从702元/平米上涨至9310元/平米 ， 年均涨幅为8.7% 。 期间只有过两次短期的横盘时期：一次是从1997年到2003年 ， 期间房价从2000元/平米涨至2360元/平米 ， 年均涨幅仅为2.8% 。 另一次是从2007年到2008年 ， 期间房价从3864元/平米降至3800元/平米 ， 下降了1.7% 。
买房能够赚钱的一个重要原因 ， 在于中国房价的整体涨幅比较稳定 ， 假设在过去的任何一年以新房销售均价买房 ， 并且持有到2019年末以新房销售均价出售 ， 不考虑折旧和利息成本 ， 都是赚钱的 。
我们上面说的是中国房市的整体情况 ， 但如果在不同的区域和时间买房 ， 结果会差别很大 。 以上海为例 ， 使用中原上海领先指数来观察房价走势 ， 2020年3月的最新指数为556 ， 相比05年的涨幅接近400% ， 但相比17年4月的高点则下跌了8% 。 也就是说 ， 从05年到16年买房都赚钱了 ， 但如果是在过去3年中买房 ， 到现在还没赚到钱 。
美国■全球放水，泡沫重来，尽量远离现金！
图片

股市波动剧烈 。
在大家的感受中 ， 在中国买股票很难赚钱 。
但事实上 ， 从1990年到2019年 ， 上证指数的年均涨幅为11.6% ， 看似还要好于房市 。 股市不赚钱的原因 ， 在于中国股市的波动极其剧烈 ， 在牛市中买入很容易亏钱 ， 而在熊市中买入才能赚钱 。


推荐阅读


上一篇：#花与法兰西#专家打开舱门到底看到了什么？一幕令人落泪，瓦良格号刚回国时

下一篇：『环球网』五一劳动节又至，感谢每一个全力以“复”的你