【】今日推荐 | 一文说透DeFi 的现状与未来( 五 )

DeFi III：合成资产将打开一个尚未开发的衍生品市场

合成资产是DeFi市场基础设施建设的重要基石，是使其成熟和增加流动性的广度和深度的关键组成部分
由于新的资产基础，新的衍生品/合成资产类型将出现
合成资产有望降低原始成本，同时消除衍生品市场中的交易对手风险

传统金融中的衍生品市场价值估计约为12万亿美元，是世界国内生产总值的十倍以上。 Defi运动发现了这一市场机会，并利用加密货币相关的底层资产创建了金融工具也就不足为奇了。
然而，衍生品对于加密货币市场来说并不陌生。早在2014年， BitMEX就率先向其交易员提供了基于加密货币的期货合约， Binance、Huobi等领先的加密货币交易所，甚至连CME集团等企业也紧随其后。

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在2月份， CME比特币期货合约的日均交易量超过10亿美元，而2020年2月18日记录了23000张期货合约。
这种在交易所交易的衍生品的操作方式与传统衍生品几乎相同。经纪人提供合约和杠杆，然后，这些合约可以在交易所交易。就BitMEX和CME Group而言，这些中介既充当经纪人又充当交易所。
然而， DeFi的雄心是推出可编程的衍生品合约，即合成资产(synthetics) ，不需要经纪人等中介机构。其承诺不仅要降低创始成本，而且要消除交易对手风险。相反，可以在智能合约中定义合约的条款，使第三方在交易中成为多余的第三方。当合同条款得到满足时，结算会自动使用区块链作为信任的来源。因此， DeFi的智能合约促进了一个巨大的无限衍生品领域，几乎可以为任何底层资产创建一个巨大的衍生品领域。
像算法货币市场这样的合成资产，是整个DeFi行业的重要组成部分。原因很简单，合成资产不仅可以帮助投资者和交易者对冲风险，实现投资组合的多样化，还可以帮助投资者和交易者分散投资组合的风险，对冲通货膨胀和通货紧缩的加密货币资产。只有在提供底层资产的流动性达到临界值的情况下，这样的经济效益才能发展起来。否则，如果市场流动性太差，那么创建一个DeFi的衍生品/合成资产的经济效益就会下降。另一方面，一个表现良好的合成市场将进一步为市场注入流动性，并推动DeFi应用的采用。然而，这种发展不会在一夜之间出现。传统金融界的衍生品用了几十年的时间才发展到如此高度，而DeFi合成资产量在过去几年里才刚刚出现。
这些新资产基础的主要价格驱动因素是投机。但是，这无论曾经还是现在都是当今传统金融市场的基础。 DeFi行业已经以代币的形式创造了新的资产类别，这些资产类别已被证明可以成功地存储价值。通过工作量证明，权益证明或其他共识算法，经济上激励网络参与者托管和/或维护节点的比特币，以太坊， Tezos和其他代币已经证明了其功能。新的虚拟资产不断涌现，这是我们从未想过的。因此，现在可以在没有经纪人等第三方帮助的情况下，通过可编程资产构建合成资产。
综上所述，人们对分散和对冲风险的需求日益增长表明加密市场正在日趋成熟，合成资产将进一步发展成为DeFi金融基础设施的关键组成部分。简化发起流程，同时消除交易对手风险，助长了合成器在纯DeFi市场基础设施中的愿景。
是什么阻碍了DeFi的大规模采用？
这份白皮书介绍了新兴DeFi的趋势。虽然原始数字看起来很有希望，但上述DeFi趋势也显示出，新的DeFi基础设施的基本构件根本还没有完全建立起来。这一趋势为新的企业提供了前所未有的机会，但也为试图进入加密货币市场的传统金融行业增加了风险。