「公募」周以升：乐观主义者的春天-中国公募REITs( 四 )
因此 ， 正如中国REITs的路径是从资产支持证券化出发 ， 到类REITs ， 到公募基金参与 ， 再到公募REITs 。 培育REITs投资人 ， 也正需要从破除刚性兑付出发 ， 大力引导和培育不依赖主体信用的资产支持证券的投资人 ， 再到权益型投资人和公募REITs的投资人成熟和成长 。
上述演化过程 ， 实际上也是金融机构建立风险识别能力、风控能力、资产管理能力的过程 ， 是中国金融体系逐步学习成长的过程 。 而这也正是成熟市场走过的必经路径 。
《REITs分析与投资指南》从投资者的视角来介绍美国的REITs市场 ， 给我们绝佳的窗口来了解美国REITs投资者的所思所想 。 虽经半个世纪的洗礼 ， 美国REITs的投资人仍然需要持续的教育来廓清认知 。 可见 ， 投资者的教育和行业的学习是无止境的 。
在中国REITs渐行渐近的当口 ， 本书的翻译可谓恰逢其时 ， 使关注REITs的潜在投资人能够先行一步 ， 武装自己 。 当然 ， 本书的价值远不止于REITs的投资者教育 ， 作者对美国市场结构 ， 包括UPREITs ， DOWN REITs等的解读 ， 对美国REITs市场发展波折的剖析 ， 对中国本土的监管思路、政策形成以及项目实操都很有启发 。 同时 ， 这本书对商业地产的分析方法 ， 估值定价逻辑等的分析已经超越了REITs这个金融产品本身 ， 对商业地产的私募投资人、融资人、风控专业人士 ， 应该都是非常有帮助的 。
感谢译者 ， 得睹佳作 。 让我们共同期待并推动中国版REITs早日破茧成蝶 。
作者简介：
周以升 ， 高和资本联合创始人 ， 中国证券投资基金业协会资产证券化委员会专家顾问 ， 商业不动产证券化小组组长 。
他是中国公募reits政策推动的积极参与者和见证者 。 从外资投资银行期间参与2005年香港领展REITs上市开始到最近的政策推动 ， 前后历15年 。 他也是国内cmbs市场的开拓者和类reits的重要推动者 。
（来源：周以升的记录）
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