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「芒格」巴菲特最经典的一次演讲：好生意、你会看到它未来的样子( 九 )


我觉得对方的出价合理 ， 我就买 。 要是不合理 ， 买不到我也不在意 ， 还是和以前没这家公司时一样开心 。
只需关注将来会发生什么 ，
别太纠结什么时候发生
问6：可口可乐的公告称第四季度盈利会下降 ， 亚洲金融危机对可口可乐有何影响？
巴菲特：我看好可口可乐 。 在今后二十年里 ， 可口可乐在国际市场的增长速度会远远超过在美国的增长速度 。
按人均饮用量计算 ， 可口可乐在美国也会增长 ， 但是它在国际市场上增速更快 。
现在它面临一段艰难的时期 ， 可能三个月、可能三年 ， 谁都说不好 ， 但是不会是二十年 。
全世界的人都在努力工作 ， 人们发现可口可乐很便宜 ， 从自己每天的工资里拿出一丁点就能买一罐 ， 我是一天喝五罐 。
1936 年 ， 我花 25 美分买 6 瓶可口可乐 ， 然后拿出去卖 5 美分一瓶 。 那时候一瓶 6.5 盎司 ， 瓶子的押金是两美分 ， 零售价是 5 美分一瓶 。
现在一罐12盎司的 ， 要是周末促销时买 ， 或者买量贩装的 ， 12盎司的可口可乐还不到20美分 。
所以说 ， 现在买一盎司可口可乐 ， 价格只有 1936 年的两倍多一点 。 人们收入水平越来越高 ， 可口可乐这个产品却越来越便宜 。 人们当然喜欢了 。
可口可乐有 100 多年的历史 ， 在市场上占据统治地位 ， 但是在全球 200 多个国家 ， 可口可乐的人均饮用量每年都在增长 ， 太了不起了 。
可口可乐的销售额能达到几百亿美元 ， 真正的秘诀是可口可乐有一个特点 ， 这家公司的所有可乐产品都有这个特点 ， 我喜欢可口可乐这个名字 ， 所以把它们统称为可口可乐 。 可乐没有味觉记忆 。
9 点钟喝一罐、11 点钟喝一罐、1 点钟喝一罐、5 点钟喝一罐 ， 5 点钟喝的那罐和早晨喝的一样好喝 。
奶油苏打水、根汁汽水、橙汁、葡萄汁 ， 这些都不行 ， 这些饮料喝多了会腻 。 大多数食品和饮料都这样 ， 吃多了或者喝多了会觉得腻 。
喜诗糖果就是 。 每次喜诗糖果新员工上岗的时候 ， 公司都告诉他们所有糖果可以随便吃 。
第一天 ， 他们使劲往嘴里塞 ， 一个星期以后 ， 他们就不怎么吃了 ， 好像得自己花钱买一样 。
因为巧克力吃多了会腻 ， 很多东西都会腻 。 可口可乐没有味觉记忆 ， 全世界很多人都喝很多可乐 ， 很多美国人一天喝五罐 ， 健怡可乐的话 ， 一天能喝七八罐 ， 其他饮料都不行 。
这就是为什么可口可乐的人均饮用量如此之高 。 地球上这个区域或者再向北一些的区域 ， 人均饮水量是每天 64 盎司 ， 这 64 盎司可以都换成可口可乐 ， 一开始就喜欢喝可乐的人 ， 喝多少都不会腻 。
换成别的都不行 ， 整天吃一样东西 ， 没多长时间就会有些恶心 。
这是很关键的一点 。 如今 ， 可口可乐每天在全球卖出 18 亿瓶 ， 这个数字每年都会增加 。 可口可乐的销量在每个国家都会增长 ， 在每个国家的人均饮用量都会增长 。
二十年后 ， 可口可乐在国际市场的增长速度会超过美国市场 ， 我更喜欢可口可乐的国际市场 ， 它在国际市场上增长潜力更大 。
目前 ， 可口可乐在国际市场遇到了暂时的困难 ， 但这根本算不上什么事 。
可口可乐是 1919 年上市的 ， 当时它的股价是每股40 美元 。
19 世纪 80 年代 ， 钱德勒家族在可口可乐上市之前用 2000 美元把这个生意买了下来 。
1919 年 ， 可口可乐的发行价是 40 美元 。 一年后 ， 它的股价是 19 美元 ， 一年内下跌了 50% 。
你可能把这当成天大的事 ， 又是担心蔗糖价格上涨 ， 又是担心装瓶商发难 ， 什么都担心 。
你总是能找到各种理由 ， 说当时不是买入的最佳时机 。
几年后 ， 又出现了大萧条、二战、蔗糖定量配给、核武器危机 ， 等等 ， 总是有不买的理由 。
但是 ， 要是你当年花 40 美元买了一股并把股息再投资 ， 现在都值 500 万美元左右了 。


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